YATIRIMCI İLİŞKİLERİ YÖNETİMİ

Kamuyu aydınlatma; "Ortaklık pay sahipleri ve alacaklılarının menfaatlerini korumaya ve haklarını bilinçli, etkili bir şekilde kullanmaya yardım eden; gelecekteki pay ve tahvil sahiplerinin ve sermaye piyasasının diğer ilgililerinin aldatılmalarını önleyip, ortaklık yararına kazanılmalarını sağlayan; özel ekonomik gücün, milli iktisadın gereklerine ve faydasına uygun çalışmasını gerçekleştiren; gerek iç, gerek dış denetimi kapsamı içine alan ilkelerin tümüdür."

Kamuyu aydınlatma ile amaçlananlar arasında;

Etkin pazar, menkul kıymet fiyatlarının, elde edilebilen bilgileri tam olarak yansıttığı piyasalardır. Etkin pazar tanımından şu sonuç çıkarılabilir; piyasaya açıklanan her bilgi anında pay senedinin fiyatına yansıdığı için, yatırımcılar kamuya açıklanan herhangi bir bilgi nedeniyle, ortalamanın üstünde bir getiri elde edemez. Başka bir deyişle bilgi ve veriler üzerinde tekelleşme söz konusu olmayıp, pay senedini değerlendirmeye imkân sağlayan bilgi anında menkul kıymetin değerine yansımıştır. Söz konusu bilgiyi herkes aynı şekilde yorumlar ve değerlendirir.

Kamuya açıklanan bilgi bu özelliklerin hepsini sağlamalıdır.

Bilginin niteliği açısından; Finansal olan bilgiler ve Finansal olmayan bilgiler olarak sınıflanır.

Tüm şirketler entegre rapor hazırlamaya başlamamıştır. Şirketlerin yıllık faaliyet raporları, kurumsal yönetim ilkelerinin uygulanmasında iyi bir araçtır. Böylece şirketin tüm paydaşları ilgilendikleri konularda bilgi sahibi olmaktadır. Yıllık faaliyet raporundaki bilgiler ve bunların sunumlarıyla, kurumsal yönetim ilkelerinde adillik, hesap verebilirlik, sorumluluk ve şeffaflık konuları hayata geçirilmekte, kamunun aydınlatılması sağlanmaktadır.

Dünyada kamuyu aydınlatma ile ilgili ilk düzenlemeler, çok ortaklı büyük şirketlerin ekonomide önemli roller üstlendiği ve finansman kanalı olarak sermaye piyasalarından geniş ölçüde yararlanılan İngiltere ve ABD’de yapılmıştır.

Kamuyu aydınlatma kavramının hukuki açıdan başlangıcının, 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu (1981) ile başladığı kabul edilmektedir.

Bilginin niteliği açısından; Finansal olan bilgiler, işletmelerin finansal tablolarında yer alan bilgilerdir.
Finansal olmayan bilgiler ise finansal bilgilerin dışında kalan bilgilerdir. Örneğin; şirketin yönetimi tarafından oluşturulan raporlar.

Kurumsal yönetimin şeffaflık, hesap verebilirlik, sorumluluk ve adillik olmak üzere dört temel ilkesi vardır.

Bağımsız denetçi; herhangi bir kişi veya kuruluşa bağımlı olmadan, genel kabul
görmüş muhasebe ilkeleri ve esasları ışığında mali tabloların gerçeği yansıtıp yansıtmadığını araştıran uzmandır.

A. Genel bilgiler
a. Raporun ilgili olduğu hesap dönemi,
b. Şirketin ticaret unvanı, ticaret sicili numarası, merkez ve varsa şubelerine ilişkin iletişim bilgileri ile varsa internet sitesinin adresi,
c. Şirketin organizasyon, sermaye ve ortaklık yapıları ile bunlara ilişkin hesap dönemi içerisindeki değişiklikler,
ç. Varsa imtiyazlı paylara ve payların oy haklarına ilişkin açıklamalar,
d. Yönetim organı, üst düzey yöneticileri ve personel sayısı ile ilgili bilgiler,
e. Varsa; şirket genel kurulunca verilen izin çerçevesinde yönetim organı üyelerinin şirketle kendisi veya başkası adına yaptığı işlemler ile rekabet yasağı kapsamındaki faaliyetleri hakkında bilgiler.

Yatırımcı ilişkileri uzmanları, şirket hakkındaki bilgilerin kamuya ulaştırılmasında yurt içi ve yurt dışı konferanslar organize ederek, bilgilendirmeleri sağlar.

Kamunun aydınlatılmasını etkin şekilde yürütülmesini sağlamak için, ayrıca üçer aylık dönemler itibarıyla finansal sonuçların sunumlarını hazırlar.

a. Genel bilgiler,
b. Yönetim organı üyeleri ile üst düzey yöneticilere sağlanan mali haklar,
c. Şirketin araştırma ve geliştirme çalışmaları,
d. Şirket faaliyetleri ve faaliyetlere ilişkin önemli gelişmeler;
e. Finansal durum,
f. Riskler ve yönetim organının değerlendirmesi,
g. Diğer hususlar

ABD’de kamuyu aydınlatma ile ilgili ilk düzenlemeler “Mavi Gök Kanunları” ile yapılmıştır.