YATIRIMCI İLİŞKİLERİ YÖNETİMİ - Deneme Sınavı - 7

Etkin piyasa teorisinde bilginin elde edilişi ve finansal varlıkların fiyatlarına etkisi çeşitleri;

Sermaye piyasası araçlarının fiyatlarını, değerlerini veya yatırımcıların
kararlarını etkileyebilecek nitelikteki ve henüz kamuya duyurulmamış bilgilere
dayalı olarak ilgili sermaye piyasası araçları için alımı ya da satım emri verilmesi, verilen emrin değiştirilmesi veya iptal edilmesi suretiyle menfaat temin edilmesine bilgi suistimali denir.

Kanunda bu suçun işlenmesi konusunda ilgili şahıslar da tanımlanmıştır. Buna göre;

İçsel bilginin özellikleri şöyle sayılabilir;

Kamuya açıklanması zorunlu başlıca içsel bilgi türleri aşağıdaki gibi gruplandırılabilir:

Şirketi İlgilendiren Dışsal Koşullar: Bunlara örnek, ihraççının faaliyetlerinin yasal veya idari işlemler sonucunda kısmen veya tamamen durması, ihraççının varlıklarının doğal afetler, yangın, su basması gibi olaylar sonucu zarara uğraması, faaliyet gösterilen sektöre ilişkin mevzuat değişiklikleri nedeniyle
ihraççının faaliyetlerinin veya mali durumunun önemli derecede etkileneceğinin ortaya çıkması, kamu kurumları ile özel sektör kuruluşlarınca ihracatçıyı önemli derecede etkileyecek karar alınması ya da açıklama yapılması vb.

Diğer Değişiklikler: Örneğin; ihraççının bağımsız denetimini yürüten kuruluşun değişmesi, ihraççının yönetim kurulu tarafından, sermaye artırımı, esas sözleşme değişikliği gibi genel kurulca karara bağlanması gereken konularda karar alınması, ortakların yeni pay alma hakkı kullanımı ile yeni pay alma hakkı kullanımından sonra kalan payların satış tarihleri ile bedelsiz payların
ortakların hesabına aktarılma tarihinin belirlenmesi vs.

Sürekli bilgi, içsel bilginin dışında kalan tüm bilgi, olay ve gelişmelerdir. Bir şirketin sermaye yapısına ve yönetim kontrolüne ilişkin değişiklik bilgisi, sürekli bilgiye dair örnek oluşturur.

Kurumsal yönetim uygulamaları ile birtakım hedeflere ulaşılması beklenir. Bu hedefler;
• Şirket üst yönetiminin sahip olduğu güç ve yetkilerin keyfi kullanımının engellenmesi,
• Yatırımcının haklarının korunması,
• Şirket pay sahiplerinin adil ve eşit muameleye tabi tutulmasının sağlanması,
• Şirketle doğrudan ilişki içinde bulunan menfaat sahiplerinin haklarının korunması ve güvence altına alınması,
• Şirket faaliyetleri ve finansal durumu ile ilgili olarak kamuoyunun aydınlatılması, şeffaflığın sağlanması, bu çerçevede pay senetleri borsada işlem gören şirketlerin şeffaf olması ve kurumsal yatırımcılar ve diğer paydaşlar için önem taşıyan bilgiyi zamanında, eksiksiz kamuoyuna açıklamaları,

• Yönetim Kurulu’nun sorumluluklarının açık olarak belirlenmesi,
• Şirket üst yönetiminin karar ve eylemleri dolayısıyla hissedarlara ve diğer paydaşlara hesap verme yükümlülüğünün sağlanması,
• Vekâlet maliyetlerinin azaltılması,
• Şirket kazancının pay sahiplerine ve daha genel olarak tüm menfaat sahiplerine hakları oranında geri dönüşümünün sağlanması,
• Büyük hissedarların azınlık hisselerine el koyma tehlikesinin önüne geçilmesi,
• Uzun vadeli yatırım yapan kurumsal yatırımcılar açısından güven tesis edilmesi, sermaye maliyetinin düşürülmesi,
• Şirketin pay senedi ihracı yolu ile finansman kaynaklarına kolay erişim olanaklarının arttırılması,
• Şirketi analiz etmenin standartlaşması,
• Risk alan sermayedar ile karar veren profesyonelin aralarında yaşayabilecekleri çıkar çatışmalarının kurallara bağlanarak kontrol altına alınmaya çalışılmasıdır.

Kurumsal yönetimin faydaları;

Çeşitli kuruluşlar tarafından ortaya konan kurumsal yönetim ilkelerinin ve çeşitli ülkeler tarafından benimsenen farklı kurumsal yönetim uygulamalarının
genelde ortak birtakım unsurları bulunmaktadır. Bunlar; şeffaflık, hesap verebilirlik, sorumluluk ve adillik (eşitlik) olarak sayılabilir.

Şirketin paydaşları;

Üçüncü grup: Birinci ve ikinci gruba dahil olan ortaklıklar dışında kalan ve payları Ulusal Pazar,
İkinci Ulusal Pazar ve Kurumsal Ürünler Pazarında işlem gören diğer ortaklıklar.

Kamuyu Aydınlatma Platformu, sermaye piyasası ve borsa mevzuatı uyarınca kamuya açıklanması gerekli bildirimlerin elektronik imzalı olarak iletildiği ve kamuya duyurulduğu elektronik sistemdir

Kurumsal yönetim tebliğinde yatırımcı ilişkilerinin görevleri tanımlanmıştır. Buna göre:

Kurumsal Yönetim İlkeleri’nin “pay sahipleri” bölümünde pay sahiplerinin haklarından
ve bu hakların kullanımını kolaylaştırıcı işlemlerden bahsedilmektedir. Bu haklardan bazıları;
bilgi alma hakkı, oy hakkı, azınlık hakları, kâr payı alma hakkı, payların serbestçe devir hakkıdır.

Şirket yönetim kurulunun en önemli sorumluluklarından birisi, üst yönetimi atamaktır. Ayrıca
yönetim kurulu, icrai faaliyette bulunan şirket yönetimini şirketin performans kriterleri çerçevesinde, pay sahipleri adına denetlemekle de sorumludur. Gerektiğinde yönetimin işine dahi son verebilir

Yatırımcı İlişkileri'nin paydaşları; Finansal analistler, Mevcut yatırımcılar, Potansiyel yatırımcılar, Müşteriler, Devlet ve Medyadır.

Broker, Genel olarak işlemlerin yürütülmesinde aracılık görevinde bulunan, bunun karşılığında belli bir ücret alan kimsedir. Finans piyasalarında, aracı kurumların borsadaki temsilcisidir. Yatırımcıların alım-satım emirlerini gerçekleştiren, gerektiği durumlarda yatırımcılara bilgi veren kişidir.

Yatırımcı ilişkilerinin etkinlik unsurları; Kamuyu Aydınlatma ve Finansal Raporlama, Şirketin Yatırım Tezini Pazarlaması, Kurumsal Yönetime Uyum ve Kamuoyunun Algısıdır.