ULUSLARARASI İŞLETMECİLİK

ARAÇLAR
• Türevler
• Euro Tahviller
• Euro Hisse Senetleri
• Euro Finansman Bonoları
• Sendikasyon Kredileri

Mevduat ulusal piyasalarda bulunan araçlardandır.

Döviz piyasalarının oyuncularına sağlamış olduğu avantajlar 24 saat
açık olmaları, çeşitlendirme olanaklarının olması, kolay ulaşılabilirlik ve kaldıraç olanağının bulunmasıdır.

Uluslararası para ve kredi piyasasında borçluların ihtiyaçlarını karşılamak amacıyla
birçok araç kullanılmakta ve bu amaçla da yeni ürünler geliştirilmektedir. Bu piyasada
kullanılan araçlar şu şekilde sıralanabilir (Rodes, 1993; Ayrıca bkz. Başar, 1996):
• Vadeli Borç
• Rotatif Kredi
• Stand-by Kredi
• Stand-by Kredi Mektubu
• Karma İşlemler

Uluslararası finansal yönetimi, finansal yönetimden ayrılmasında 3 temel boyut söz
konusudur. Bunlar;
1. Yabancı para ile işlem ve politik riskler
2. Pazar sınırlılıkları
3. Genişletilmiş fırsat kümeleri

Transfer fiyatlaması, bağlı ortaklıkların, kendi aralarında fiyatlandırma esasına dayanan ve fon transferine yardımcı olan bir tekniktir.

İlk adım  Yapılacak yatırımlara alternatif projeleri belirlemektir.

Fayda Maliyet Oranı (Kârlılık Endeksi) Yöntemi
Fayda maliyet oranı, yapılacak olan yatırımın ekonomik ömrü boyunca sağlayacağı para
girişlerinin önceden belirlenmiş olan bir iskonto oranı üzerinden bugüne indirgenmiş değerleri toplamının, yatırımın gerektirdiği para çıkışlarının veri olan iskonto oranı üzerinden indirgenmiş bugünkü değerleri toplamına bölünmesi yoluyla bulunur. Fayda maliyet oranı 1’den büyük projeler kabul edilir.

Reel opsiyonlar, finansal
opsiyonların finansal olmayan
gerçek varlıklar üzerindeki
uygulamasıdır.

Net bugünkü değer

Döviz kurları alış ve satış kuru olmak üzere iki şekilde ilan edilir. Bu açıdan bakıldığında bu piyasada aktif bir biçimde yer alan finansal kurumlar hem alıcı hem de satıcı konumdadırlar. İki fiyat arasındaki fark ise kur marjı olarak adlandırılır.

Vadeli kur eğer spot kurdan büyükse aradaki fark “vade primi”,
eğer küçükse de “vade iskontosu” ortaya çıkar. Vade iskontosu ve/veya vade primi aslında ülkelerin ekonomik gelişmişlik düzeylerinin faiz oranlarına ve faiz oranlarındaki farklılıklarında
kura yansıması şeklinde ortaya çıkar.

Borçlunun fonları kullanım süresi içerisinde tek bir seferde veya dilimler halinde krediyi çekme hakkı vardır. Vadeli borçlanmada kredinin geri ödenmesi, önceden kabul edilen geri ödeme programına göre ya da tek bir seferde vade sonunda yapılabilir

Stand-by kredi bir banka tarafından müşterisine veya diğer bir bankaya belirli bir süre içerisinde ve belirli bir miktara kadar kullanılmak üzere hazır tutulan kredidir.

Yabancı tahviller bazı piyasalarda çeşitli isimler adı altında anılırlar. Örneğin yabancı tahvil ABD piyasasına ihraç edilmişse “Yankee Tahvilleri”, Japonya Piyasasına ihraç edilmişse “Samurai Tahvilleri”, İngiltere piyasasına ihraç edilmişse “Bulldog Tahvilleri”, İspanya piyasasına ihraç edilmişse “Matador Tahvilleri” olarak adlandırılırlar.

Tahvil yoluyla uluslararası piyasalardan finansman sağlayanlar, sendikasyon kredilerinde olduğu gibi, özel şirketler, hükumetler, yerel yönetimler ve ekonomiyle ilgili olan devlet kuruluşlarıdır.

Uluslararası finansal yönetimi, finansal yönetimden ayrılmasında 3 temel boyut söz konusudur. Bunlar;

Denkleştirme, uluslararası işletmelerin yabancı para üzerinden yapmış oldukları işlemlerde kullanılabilecek bir tekniktir. Bilançodaki bir aktifi, bu aktifin özelliklerini yansıtan bir pasifle karşılaştırma işlemine denkleştirme adı verilir.

İç karlılık oranı yöntemi yatırımın gelecek yıllarda sağlayacağı para girişlerinin bugünkü değeri ile para çıkışlarının bugünkü değerini birbirine eşitleyen iskonto oranıdır. Bu yönteme göre proje önerisinin kabulünde ve/veya reddinde ağırlıklı ortalama sermaye
maliyeti ölçüt olarak kullanılır.