ULUSLARARASI İŞLETMECİLİK - Deneme Sınavı - 12

Herhangi bir paranın kur marjını etkileyen faktörler aşağıdaki gibi sıralanabilir:

Doğru cevap E'dir.

Forward Kur (Vadeli) = Spot Kur + Vade Marjı

Doğru cevap C'dir.

Uluslararası para ve kredi piyasasında borçluların ihtiyaçlarını karşılamak amacıyla birçok araç kullanılmakta ve bu amaçla da yeni ürünler geliştirilmektedir. Bu piyasada kullanılan araçlar şu şekilde sıralanabilir:

Doğru cevap E'dir.

Stand-by kredi bir banka tarafından müşterisine veya diğer bir bankaya belirli bir süre içerisinde ve belirli bir miktara kadar kullanılmak üzere hazır tutulan kredidir. Doğru cevap C'dir.

Bilançodaki bir aktifi, bu aktifin özelliklerini yansıtan bir pasifle karşılaştırma işlemine denkleştirme adı verilir. Doğru cevap D'dir.

Fayda Maliyet Oranı, nakit girişlerinin bugünkü değerleri toplamının, nakit çıkışlarının bugünkü değerleri toplamına oranıdır. Doğru cevap B'dir

Reel opsiyonlar, finansal opsiyonların finansal olmayan gerçek varlıklar üzerindeki uygulamasıdır. Doğru cevap D'dir.

İlk dört seçenekte uluslararası finans sistemini oluşturan kurumlar verilmektedir. İşletmeler ise bireyler, devlet ve finansal aracılar ile birlikte katılımcılar arasında yer almaktadır.

Günümüzde Londra, Tokyo ve New York dünyanın en büyük finans merkezleridir ve bunları Paris, Frankfurt, Zürih, Cenevre, Amsterdam, Singapur ve Hong Kong gibi bölgesel finans merkezleri izlemektedir. Viyana bunlar arasında yer almaz.

Soruda verilen tanım “kaldıraç” kavramının tanımıdır.

Uluslararası piyasalarda döviz kurları genellikle ABD doları ile yerel paralar arasındaki değişim oranı şeklinde ifade edilir.

Uluslararası para ve kredi piyasasında borçluların ihtiyacını karşılamak amacıyla birçok araç kullanılmaktadır. Soruda tanımlanan rotatif kredi de bu araçlardan biridir.

Yabancı tahviller bazı piyasalarda çeşitli isimler adı altında anılırlar. Örneğin yabancı tahvil ABD piyasasına ihraç̧ edilmişse “Yankee Tahvilleri”, Japonya Piyasasına ihraç̧ edilmişse “Samurai Tahvilleri”, İngiltere piyasasına ihraç̧ edilmişse “Bulldog Tahvilleri”, İspanya piyasasına ihraç̧ edilmişse “Matador Tahvilleri” olarak adlandırılırlar.

Uluslararası tahviller; yabancı tahviller ve Euro tahviller olmak üzere ikiye ayrılır. Euro tahvil çıkarıldığı para cinsinin donanımda bulunduğu ülke dışındaki diğer bölgelerde satılan uluslararası tahvili, yabancı tahvil ise bir devletin, kamu kuruluşunun veya bir işletmenin, yabancı bir ülkede satılmak üzere o yabancı ülkenin parası cinsinden ihraç ettikleri tahvili ifade eder.

Söz konusu amaçlar için kullanılan şirket içi teknikler netleştirme, denkleştirme, döviz sepetlerinin kullanılması, nakit havuzu oluşturma, tahsilatın hızlandırılması, geciktirme ve öne alma, yeniden faturalama merkezleri kurma, transfer fiyatlaması yapma ve havale stratejileri uygulamadır. Fon transferi bu teknikler arasında yer almamaktadır.

Çeşitli yabancı paralar üzerinden, gelir ve giderleri bulunan uluslararası bir işletmenin, nakit giriş ve çıkışlarının tek merkezden yönetilmesi ile fon maliyetlerinin azaltılması ve döviz kuru risklerinin yönetilmesinde işletme içi birtakım teknikler kullanılmaktadır. Bu teknikler; netleştirme, denkleştirme, döviz sepetlerinin kullanılması, nakit havuzu oluşturma, tahsilatın hızlandırılması, geciktirme ve öne alma, yeniden faturalama merkezleri kurma, transfer fiyatlaması yapma ve havale stratejileri uygulamadır. Soruda verilen örnek netleştirme tekniğinin kullanımıyla ilgilidir.

Soruda tanımlanan kavram, net bugünkü değer yöntemidir.

Herhangi bir paranın kur marjını etkileyen faktörler şu şekilde sıralanabilir:
Kur marjı alınan satılan paranın miktarına göre değişir. Alınıp satılan para miktarı ne kadar azsa kur marjı o kadar büyük olmaktadır.
Kur marjı finansal merkezlerin boyutuna göre değişir. Gelişmiş finansal merkezlerde kur marjı küçüktür.
Kur marjı paranın fiyatındaki dalgalanmaya göre değişir. Dövizin fiyatındaki iniş ve çıkışlar ne kadar büyükse, marjda o kadar büyük olacaktır. Örneğin belirsizliğin yoğun olduğu ortamlarda kur marjı büyük olmaktadır.
Kur marjı para piyasasının derinliğine göre değişir. Para piyasasının derinliği ne kadar azsa, marj o kadar büyür.
Kur marjı alınıp satılan araçları türüne göre değişir. Banka bonoları ve banka poliçeleri için marj daha büyüktür.

Uluslararası para piyasası tüm ülkelerdeki büyük bankaların oluşturduğu bir piyasadır. Bu piyasanın iki önemli bileşeni, Avrupa para piyasası ve Asya para piyasasıdır. Avrupa para piyasasının orijini 1960-1970’li yıllarda gelişim gösteren Avrupa döviz piyasasına dayanmaktadır. Belirtilen dönem içerisinde uluslararası ticaretin artması, ABD dolarına olan ihtiyaç Avrupa’da dolar üzerinden mevduat kabul eden bankaların artmasına neden olmuş ve Euro dolar piyasası ortaya çıkmıştır. Euro dolar terimi Amerika Birleşik Devletleri (ABD) dışındaki bankalarda veya ABD bankalarının yurt dışı şubelerinde tutulan ABD doları cinsinden mevduatları ifade etmek için kullanılmaktadır. Euro ifadesi, bu tür mevduatların büyük çoğunluğunun özellikle Batı Avrupa ülkelerindeki bankalarda tutulmasından kaynaklanmaktadır. Asya ve benzeri diğer tüm ülkelerde tutulan ABD doları hesapları da bu adla anılmaktadır.

Stand-by kredi bir banka tarafından müşterisine veya diğer bir bankaya belirli bir süre içerisinde ve belirli bir miktara kadar kullanılmak üzere hazır tutulan kredidir. Rotatif kredinin farklı bir uygulamasıdır, ondan farkı hazır tutulan bu kredinin borçlu tarafından çekilmesi zorunlu değildir. Böylece borçluya diğer kaynaklardan (Euro finansman bonosu, Euro orta vadeli bonolar vb.) fon sağlayamadığı durumlara ilişkin stand-by seklinde fon sağlayabileceği garantisi verilir.