SPOR FİNANSMANI - Deneme Sınavı - 5

Ahlaki tehlike, bir sözleşmeden sonra oluşan, kredi alanın kredi verenin bakış açısına göre ahlaki olmayan faaliyetlerde bulunarak, kredi verenin çıkarını zedeleme tehlikesine neden olan asimetrik bilgi sorunudur.

Ham madde teminindeki kolaylıklar işletmeleri büyümeye iten nedenler arasında en önemli nedenlerden biridir.

Sermaye yapısı yaklaşımlarında, Modigliani ve Miller’in görüşleri ve çalışmaları önemlidir. Çünkü uzun süreli araştırmaları içerir. Modigliani ve Miller’in en önemli tezleri, sermaye yapısının işletme değerinden ayrı ve bağımsız olduğunun savunulmasıdır. Bu iki finansçının sermaye yapısıyla ve optimal sermaye ile ilgili çalışmaları çok önemli olmasına karşın daha sonra savunulan tezler daha somut ve gerçekçi görüşleri ifade eder. Bu yaklaşımlar kronolojik olarak; Vergi Yaklaşımı, İflas Maliyetleri Yaklaşımı, Temsil Maliyeti Yaklaşımı, Asimetrik Bilgi Yaklaşımı, Denge Teorisi, Finansal Hiyerarşi Teorisi olarak sıralanabilir.

Etkin bir nakit yönetimi ile işletmeler, yapmaları gereken ödemeleri zamanında yapabilir, ihtiyaç duyulan nakdi en uygun koşullarlasağlayabilir ve elde fazla nakit bulundurmanın yol açacağı maliyetlerden korunabilir.

Spor kulüplerinin gerek büyümelerini finanse etmek ve gerekse faaliyetlerini sürdürebilmek için gerekli olan kaynakları sağlamalarının başlıca üç yolu vardır;

• Yabancı kaynak kullanımı,

• Pay senedi ihracı yoluyla sermaye artışına gitmek ve

• Dağıtılmayan kârlar. Doğru yanıt E şıkkıdır.

Sermaye maliyeti, bir işletmenin kullanmış olduğu kaynakların ağırlıklı ortalama maliyetleri toplamıdır. Doğru yanıt B şıkkıdır.

Tahvil ihracı yoluyla sağlanan borç fonların maliyeti, tahvil için yapılacak anapara ve faiz ödemelerinin bugünkü değerleri toplamını, borçlanma sonucu işletmeye giren net nakit tutarına eşitleyen iskonto oranıdır. Yanıt B şıkkıdır.

Dağıtılmayan kârların maliyeti "otofinansman" ile eş anlamlı olarak kulanılmaktadır. Yanıt D şıkkıdır.

Elde edilen kârların ortaklara dağıtılması yerine işletmede tutularak yeni yatırımların finansmanında kullanılması otofinansman olarak adlandırılır. Yanıt A şıkkıdır.

Sermaye yapısını oluşturan yabancı kaynaklar ve öz kaynaklar arasındaki başlıca farklılıklar şunlardır;

• Süre,

• Firma gelirleri üzerinde talep hakkı,

• Firmanın varlıkları üzerinde talep hakkı,

• Yönetime katılma hakkı.

Bir işletmede sermaye yapısının hangi oranda yabancı kaynaklardan ve hangi oranda öz kaynaklardan oluşacağına ilişkin kararlarda şu faktörlerin göz önünde tutulması gerekir;

• Uygunluk,

• Likidite,

• İşletmenin büyüklüğü,

• Risk.

Yanıt A şıkkıdır.