SAĞLIK KURUMLARINDA FİNANSAL YÖNETİM - Deneme Sınavı - 10

Optimal sermaye yapısının belirlenmesinde hisse başına kar analizi, nakit akışı (hisse başına nakit) analizi, risk analizi ve esneklik analizi de kullanılabilir. Doğru cevap "C" seçeneğidir.

Borçla finansmanın olumlu etkisinin gözükmeye başladığı bu nokta kayıtsızlık noktasıdır. Kayıtsızlık noktası, yatırımı borç ve özkaynak ile finanslamanın eşit hisse başına karı verdiği FVÖK düzeyini gösterir. Yanlış ifade barındıran seçenek "B" seçeneğidir.

Modigliani-Miller Yaklaşımı sermaye maliyeti konusundaki görüşleri savunurken temel bir takım varsayımlaradayanmaktadır. Bu varsayımlar şunlardır: • Sermaye piyasasında tam rekabet koşulları geçerlidir. • İşletmeler, eş risk kategorilerine göre sınıflandırılabilir. Her eş risk kategorisine giren firmanın işriski aynıdır. Dolayısıyla aynı risk kategorisine giren, net faaliyet karları eşit olan firmalarınpiyasa değerleri de birbirine eşittir. • Beklenen gelirlerin olasılık dağılımı ile cari faaliyet gelirlerinin olasılık dağılımı aynıdır. • Gelir üzerinden vergi alınmamaktadır. (Bu varsayım daha sonra kaldırılmıştır)

Ülkenin genel ekonomik durumu, sektörün özellikleri, sağlık kurumunun özellikleri, yasal hükümler vepara otoritelerinin kararları, borç verecek olanların davranış ve tepkileri, sağlık kurumlarının finansmankararlarında önemli rol oynamakta ve fon ihtiyacı sırasında kurumların kaynak seçimini etkilemektedir.

I0 = Yabancı kaynağın sağladığı nakit girişiC = Yabancı kaynak nedeniyle katlanılacak nakit çıkışları kb = Yabancı kaynak maliyetin = Yabancı kaynağın vadesiDoğru cevap "A" seçeneğidir.

Kısa vadeli yabancı kaynaklar; sağlık kurumu tarafından; bir yıl içinde veya bir faaliyet dönemi içinde geri ödenmesi gereken borçları kapsamaktadır.

Finansal Kiralama (Leasing) Yoluyla Finansman, Taksitli Donanım Kredileri, Dönen (Devreden-Rotatif) Krediler, Forfaiting Uzun vadeli yabancı kaynakları etkilerken ekonomik konjonktür kısa vadeli yabancı kaynakları etkiler.

Uzun vadeli yabancı kaynaklarla finansman, belirli koşullar altında sağlık kurumlarına, finansal kaldıracın etkisinden yararlanma imkanı sağlar.

Finansal kiralama (leasing) sağlık kurumlarına taşınır veya taşınmaz malların hizmetlerinden kiralama yoluyla yararlanma imkânı veren bir finansman aracıdır.

Sağlık Kurumunun Satış ve Karlarının İstikrarı, Geleceğe Yönelik Tahminler, Kaynak Maliyeti, Kaldıraç Etkisi öz kaynak finansman kararlarını etkileyen faktörlerdendir. Tahvil (Borç Senedi) Çıkarılması bu sınıflandırmaya girmemektedir.

100.000*0,1=10.000 100.000+10.000=110.000 99.000=110.000/(1+kb) kb=0,11 kbs=0,11*(1-0,20)=%8

Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyetinin Hesaplanması: Çeşitli fonların vergiden sonraki maliyetlerinin, bu kaynakların sermaye içindeki paylarıyla çarpılıp, toplamlarının alınmasıyla maliyetin hesaplanması yöntemi olarak tanımlanır.

Miller Orr yöntemi optimal nakit bulundurma hesaplama yöntemidir.

Bir sağlık kurumunun borçlanma kapasitesi, ilgili sağlık kurumu yönetiminin kabul edebileceği bir emniyet marjı içinde, borçlanmanın getireceği sabit yüklerin, kurumun sağlayacağı nakit akışı ile karşılanıp karşılanmayacağının saptanması amacıyla Nakit akışı analizi uygulanır.

Uygunluk, Risk, Maliyet ve Enflasyon finansman kararlarının önemi ve dikkate alınması gereken konulardan iken kalitenin bunlarla bir alakası yoktur.

Geri Ödeme Süresi= (Yatırım Tutarı)/(Yıllık Net Nakit Girişi) 4= (Yatırım Tutarı)/5.000 Yatırım Tutarı = 20.000

Finansal yönetimde önem taşıyan kavramlar; Ekonomiklik, Etkililik ve Verimlilik'tir.

Sağlık kurumunun finansman kaynağı olarak kullandığı borçlarını geri ödeyebilmesi için likidite durumunun elverişli olması gerekmektedir. Likidite durumu uygun olmayan sağlık kurumunun daha fazla yabancı kaynak kullanması kurumu güç duruma düşürecektir. Bu nedenle böyle durumlarda öz kaynakla finansman tercih edilmelidir.

Faktoring işlemi, üretici veya ticaretle uğraşan firmaların mal ve hizmet satışından doğan ya da doğacak olan kısa süreli alacaklarının faktör adı verilen bir finansal kurum tarafından satın alınarak, satış bedelinin vadesinde tahsilinin üstlenilmesi, vadeden önce belirli oranda bir peşin ödemenin yapılması, tahsil edilememe riskinin üstlenilmesi ve alacak kaydının tutulması işlemleri olarak tanımlanmaktadır. Daha basit bir ifadeyle, faktoring; kredili satış yapan işletmelerin bu satışlardan doğan alacak haklarını faktör adı verilen finansal kuruluşlara devrederek kısa süreli finansman sağladıkları bir finansman yöntemidir. Kamu sağlık kurumlarının faktoringden yararlanma imkânı bulunmamaktadır. Ancak, özel sağlık kurumları ile ilaç ve tıbbi malzeme firmaları için alternatif kısa süreli finansman yöntemi olarak değerlendirilebilir.

Forfaiting kavramı dünya ticaretindeki gelişmelerin sonucu olarak ortaya çıkan ve uygulama olarak faktoringe çok benzeyen bir finansman aracıdır. Forfaiting, genellikle mal ya da hizmet ihracından doğan ve belli bir ödeme planına göre tahsil edilmesi gereken alacakların bu konuda uzmanlaşmış bir finans kurumu (forfaiter) tarafında satın alınmasıdır. Bu işlemde alacakların tahsiliyle ilgili riskler forfaiter tarafından üstlenilmektedir. Bu nedenle forfaiting firması satın aldığı alacağı tahsil edemezse alacağın ilk sahibinden herhangi bir şey talep etme hakkına sahip değildir. Bu özelliğinden dolayı forfaiting işleminin riski ve maliyeti bulunmaktadır. Bu risk ve maliyetler alacağın satın alınması sırasında dikkate alınmaktadır. Sağlık kurumlarında uygulanan bir finansman yöntemi değildir. Ancak sağlık kurumlarının sağlık turizmi kapsamında yurtdışı hastalara verdikleri hizmetler giderek artmaktadır. Bazı sağlık kurumları yurt dışındaki sigorta ve sağlık kuruluşları ile sağlık turizmi kapsamında sözleşmeler yapmaktadır. Sağlık kurumlarının bu sözleşmelerden doğan alacakları için forfaiting işleminin gündeme gelmesi mümkündür.