PARA TEORİSİ

Varlık talebini belirleyen faktörler: Servet Beklenen getiri Likidite Risk

Tahvil piyasasında daha fazla kişinin tahvil alım satımına yönelmesi sonucu tahvillerin likiditesinin artmasına neden olur. Tahvillerin likiditesinin artması, tahvil talebinin artmasına ve talep eğrisinin sağa kaymasına neden olur.

Para Arzındaki Kaymalar Likidite tercihi kuramına göre Para arzı ise tam olarak merkez bankası tarafından belirlendiği için merkez bankasının para miktarı ile ilgili kararındaki değişme para arzının yer değiştirmesine neden olacaktır. Para arzı tamamıyla merkez bankası tarafından belirlendiği için Merkez Bankası genişlemeci bir para politikası yürütürse para arzı artacak ve bu durumda para arzı eğrisi sağa doğru kayacak ve faiz oranı düşecektir.

Keynes tarafından geliştirilen likidite tercihine kuramına göre ; denge faiz oranı para arz ve talebi tarafından belirlenmektedir.

Milton Friedman: Diğer koşullar sabitken para arzındaki artışın faiz oranını düşürmesi sonucunu likidite etkisi olarak tanımlanmaktadır.

Yatırım araçlarının her birinin getirisinin birbirinden farklıdır. Bu yatırım araçlarının vadesi ve geri ödeme riski birbirinden farklıdır.

300 X (1 + 0.20 ) = 360

Vadeye kadar getiri; bir mali varlığı bugün satın aldığımızda ödediğimiz fiyatı, mali varlığın sahibine yapılacak ödemelerin bugünkü değerlerinin toplamına eşitleyen faiz oranıdır.

i = FB – PB / PB

Vadeye kadar getiri: Bir borç aracının bugünkü değerini bu borç aracından elde edilecek tüm ödemelerin bugünkü değerine eşitleyen faiz oranına vadeye kadar getiri denilmektedir.

Tanımda geçen tahvil türü iskontolu tahvildir.

Nominal faiz oranları her gün tartışılan, basında, resmi bildirilerde, ilanlarda kullanılan, kısaca piyasada uygulanan cari faiz oranıdır. Bu nedenle sorunun doğru yanıtı A seçeneğinde verilen nominal faiz oranıdır.

Servet, beklenen getiri, likidite ve risk bir varlığın talebini belirleyen faktörlerdir. Nominal faiz ise bu kategoriye dahil değildir.

Ödünç verilebilir fonlar kuramı faiz oranının belirlenmesini tahvil arz ve talebi ile açıklamaktadır. Dolayısıyla doğru yanıt A seçeneğidir.

Sosyal güvenlik kesintileri tahvil arzındaki değişimi etkileyen faktörlerden birisi değildir. Oysa yatırım fırsatlarından beklenen karlılık, beklenen enflasyon, devlet bütçesi ve bütçe açıkları tahvil arzındaki değişimi etkileyen faktörlerdir.

Keynes tarafından geliştirilen likidite tercihi kuramında , denge faiz oranı para arz ve talebi tarafından belirlenmektedir.

Fiyatlar genel düzeyi değiştiğinde paranın değeri de değişmektedir. Buna göre örneğin ekonomide fiyatlar arttığında, elinizde tuttuğunuz belli miktardaki parayla fiyatlar artmadan önce satın alabildiğiniz mal ve hizmetleri artık satın alamazsınız. Daha yüksek bir fiyat düzeyi para talebi eğrisinin sağa doğru kaymasına ve denge faiz oranının yükselmesine neden olacaktır. Dolayısıyla doğru yanıt C seçeneğidir.

Faiz bu talebi belirleyen faktörler içerisinde yer almaz.

Fiyat ve satın alınmak istenen tahvil miktarı arasındaki ilişkiyi gösterir.

Denge faiz oranının değişebilmesi için tahvil arz ve talep eğrisinin yer değiştirmesi gerekmektedir.