PARA POLİTİKASI

Doğru cevap enflasyon katılığı olacaktır. Kronik bir enflasyonist sürecin yaşandığı bir ülkede enflasyonist beklentileri kırmak zor olacaktır. Bir ülke için uzun süredir enflasyon sorunu var ise yerli parası değer kaybeder. Yerli para değer kaybettiği içinde yerli paradan kaçış olur. Dezenflasyon da enflasyondaki yaşanan düşüş demektir. Yani doğru cevap B şıkkıdır.

Yanlış cevap D şıkkıdır. Devalüasyon yapan bir ülke amaç olarak ülkenin parasının değerini düşürüp ülkesindeki malları diğer ülkelerdeki mallara göre daha ucuz hale getirip ihracatını arttırmak amacındadır.

Doğru cevap C şıkkıdır. Rezerv para, tam konvertibiliteye sahip, uluslararası piyasalarda genel kabul görmüş güçlü bir para birimidir.

Doğru şık B şıkkıdır. Merkez bankası sisteminde, ülke içinde dileyen herkesin belirlenen kurdan dilediği kadar döviz alıp satılamaz.

Doğru cevap D şıkkıdır. İlk uygulaması 1849’da Mauritius’da hayata geçirilmiş olan para kurulları günümüze değin 70’den fazla ülkede uygulanmıştır.

Doğru cevap E şıkkıdır. Dolarizasyon kavramını tam ve kısmı dolarizasyon olmak üzere iki farklı şekilde tanımlanmaktadır. Bize soruda verilen tanım ise tam dolarizasyondur.

Para politikası bir kural çerçevesinde yürütülmesi gerekmektedir. Para politikasının kurala dayalı yürütülmesinin dayanakları şu şekilde sıralanabilir:

Merkez bankasının piyasada döviz sattığını düşünelim. Bu durumda piyasada döviz arzı artacak ve döviz arz eğrisi sağa kayar. Görüldüğü üzere merkez bankasının döviz satışı piyasada döviz arzını arttırmış, döviz kurunu düşürmüş ve Türk lirası değer kazanmıştır.

Merkez bankasının piyasadan döviz satın almasının para arzı üzerindeki etkisine bakıldığında ise döviz satışının aksine döviz alımının para arzı üzerinde genişlemeci bir etkisi vardır. Döviz satın alımı merkez bankasının NDV’sini (NDV-net net dış varlıklar). arttırarak para arzının artmasına neden olmuştur. Anlaşıldığı gibi, para arzı ve döviz kuru arasında bir ilişki bulunmaktadır. Para arzındaki bir artış, döviz kurunun değerini arttırmakta ve dolayısıyla kurun yükselmesine (yerli paranın değer kaybetmesine) neden olmakta görüldüğü gibi genişlemeci para politikası, döviz kurunu yükseltmekte iken daraltıcı politika ise döviz kurunu düşürmektedir.

katı döviz kuru hedefleme stratejisi: döviz kuru hedefleme stratejisinin para kurulu ya da tam dolarizasyon olarak uygulanması halidir.

Yumuşak Döviz Kuru Hedefleme Stratejisi: Döviz kuru hedefleme stratejisinde, yerli paranın sabit ya da bir bant dâhilinde değerinin değişimine izin verilen yabancı paraya bağlanarak, para politikasının bu esas dâhilinde yürütülmesidir.

Döviz Kuru Hedefleme Stratejisinin Dezavantajları

Devalüasyon: Sabit kur rejiminin uygulandığı ekonomilerde iradi kararla, döviz kurunun yükseltilerek, yerli paranın değer kaybetmesidir.

Para Kurulu: Parasal tabanın ülkenin döviz rezervlerine bağlandığı, sabit bir kur sisteminden döviz karşılığı para arzının yapıldığı ve para otoritesinin emisyon üzerinde bir inisiyatifinin bulunmadığı bir döviz kuru hedefleme stratejisi şeklidir. Bu sistem, rezerv paraya karşılık sabit bir kurdan piyasaya para sürüldüğü bir mekanizmadır

Para kurullarının özellikleri ülke yapılarından kaynaklı bazı küçük farklılıklar taşısa da genel olarak şu şekilde sıralanabilir:

Ortodoks Para Kurulu Sistemi: Merkez bankasının bulunmadığı %100 karşılık uygulamasının geçerli olduğu para kurulu sistemidir.

Ülke örneklerine baktığımızda para kurulu uygulamasına geçilirken bazı gerekliliklerin yerine getirilmesi gerekir. Bunlar;

Para Kurulu Sisteminin  Dezavantajları:

Merkez bankası piyasada döviz sattığı zaman, piyasada bulunun döviz arzında bir artış sağlanır.Bu durum döviz arzının sağa kaymasına neden olacak ve piyasa denge noktasını aşağıya çekecektir.Bunun sonucunda TL'nin değerinde bir artış yaşanmasına neden olur.Döviz rezervleri aynı zamanda bankaların dış varlıkları içinde değerlendirilmesinden dolayı, döviz satışı Merkez bankasının rezervlerinde azalma meydana getirecek.Bu durumda para miktarı azalır yani para arzında daralma meydana gelir.

Döviz kuru hedefleme stratejisinin para kurulu ya da tam dolarizasyon olarak uygulanması hali, katı döviz kuru hedefleme stratejisi olarak tanımlanır.