PARA POLİTİKASI - Deneme Sınavı - 28

Tam konvertibilitenin bulunmaması

Cevap: Yeterli döviz rezervi tutma gerekliliği

Para politikasının kurala dayalı yürütülmesinin dayanakları şu şekilde sıralanabilir: • Zaman tutarsızlığı sorununu azaltması • Politika kararlarının açıklanmasını kolaylaştırması • Politika yapıcı ve yürütücüleri üzerindeki baskıları hafifletmesi • Geleceğe ilişkin belirsizlikleri azaltması ve • Enflasyonist bekleyişleri düşürmesidir. Bu bakımdan B şıkkında enflasyonist bekleyişleri arttırması yazdığından doğru yanıt B seçeneğidir.

İlk üç seçenekte bulunan (A, B, C seçenekleri); belirsizlikleri azaltması, Merkez bankası üzerindeki baskıları azaltması ve zaman tutarsızlığı sorununu hafifletmesi şıkları döviz kuru hedefleme stratejisinin dezavantajları değil avantajlarıdır. Son seçenekte ise bağımsız para politikası izleme olanağının olmasından bahsedilmiştir. Halbuki döviz kuru hedefleme stratejisinde Dövizi hedef değişken olarak kullanan bir merkez bankası, para politikası yürütürken döviz kuru değişkenine odaklandığı için, iç ve dış şoklara karşı bağımsız bir politika yürütme imkanını kaybetmiştir. Bir başka deyişle E seçeneğindeki ifadenin tam tersine döviz kuru hedefleme stratejisinde bağımsız para politikası izleme olanağından mahrum kalınmaktadır, yani bu seçenek de yanlıştır. Bu bakımdan doğru cevap D seçeneğidir. Devalüasyon beklentisinin artması döviz kuru hedefleme stratejisinin dezavantajlarından biridir.

Verilen tüm maddeler (I, II, III ve IV) para kurulu uygulamasına geçilirken yerine getirilmesi gereken gerekliliklerden olduğu için doğru yanıt E seçeneğidir.

Para kurulu, parasal tabanın ülkenin döviz rezervlerine bağlandığı, sabit bir kur sisteminden döviz karşılığı para arzının yapıldığı ve para otoritesinin emisyon üzerinde bir inisiyatifinin bulunmadığı bir döviz kuru hedefleme stratejisi şeklidir. Bu bakımdan doğru yanıt A seçeneğidir.

Para kurullarında sabit döviz kuru sistemi geçerlidir. D seçeneğinde ayarlanabilir veya dalgalı döviz kuru sisteminin geçerli olması yazdığından doğru yanıt D şıkkıdır.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın nihai hedefi fiyat istikrarını sağlamaktır. Bu nedenle doğru cevap C seçeneğidir.

Yumuşak döviz kuru hedefleme stratejisi; döviz kuru hedefleme stratejisinde, yerli paranın sabit ya da bir bant dahilinde değerinin değişimine izin verilen yabancı paraya bağlanarak, para politikasının bu esas dahilinde yürütülmesidir. Bu bakımdan doğru yanıt B seçeneğidir.

Para politikası araçlarını kullanamamak, para basma gelirinden mahrum kalmak, yeterli döviz rezervi tutma gerekliliği ve yerli paranın aşırı değerlenmesi para kurulu sisteminin dezavantajlarındandır. Dış ödemeler dengesine ilişkin otomatik bir mekanizma tesis etmek ise para kurulu sisteminin avantajlarındandır. Bu bakımdan doğru cevap D seçeneğidir.

Para Kurulu Sisteminin Avantaj ve Dezavantajları: İlk uygulaması 1849’da Mauritius’da hayata geçirilmiş olan para kurulları, günümüze değin 70’den fazla ülkede uygulanmıştır.

Döviz Kuru Hedefleme Stratejisi

Döviz Kuru Hedefleme Stratejisinin İşleyişi

Döviz Kuru Hedefleme Stratejisinin İşleyişi

Döviz Kuru Hedefleme Stratejisinin İşleyişi

Devalüasyon: Sabit kur rejiminin uygulandığı ekonomilerde iradi kararla, döviz kurunun yükseltilerek, yerli paranın değer kaybetmesidir.

Para kurulu, katı döviz kuru hedefleme stratejisidir.

Rezerv Para: Para kurulu sisteminde yerli paranın sabit kur üzerinden endekslendiği paradır.

Tablo 5.2

Kısmi Dolarizasyon: Ekonomik birimlerin yabancı para cinsinden finansal aktifleri tercih etme durumudur.