MENKUL KIYMET YATIRIMLARI - Deneme Sınavı - 17

Ortaklık kurulması olarak ifade edilen muşaraka; iştirak etme, bir işletmenin sermayesine katılarak ortak olunması anlamına gelmektedir. Doğru cevap A'dır.

Online yatırım, en genel tanımıyla, sermaye piyasası araçlarına, internet, telefon ve bankamatik gibi elektronik iletişim araçlarının kullanılarak yatırım yapılmasını ifade etmektedir. Vezneler bankaların içlerinde hizmet vermektedir. Doğru cevap D'dir.

Sermaye piyasası işlemlerini, internet üzerinden direkt olarak ve kendi başına yapan yatırımcı türü online yatırımcı, geleneksel yöntemlerle yatırım işlemlerini yürüten, diğer bir deyişle, emirlerini direkt bir aracı kurumdan veya telefon aracılığıyla veren yatırımcı türü ise offline yatırımcı olarak ifade edilebilir. Doğru cevap B'dir.

Offline yatırımcılar kendi yatırım işlemlerini kendileri değil aracı kurumlar veya finans uzmanları ile yapmaktadır. Doğru cevap C'dir.

Online yatırım, en genel tanımıyla, sermaye piyasası araçlarına, internet, telefon ve bankamatik gibi elektronik iletişim araçları kullanılarak yatırım yapılmasını ifade etmektedir. Bununla birlikte söz konusu iletişim araçlarının bugünkü kullanımları da dikkate alındığında online yatırımı kısaca sermaye piyasası işlemlerinin internet üzerinden yapılması şeklinde ifade etmek daha doğru olacaktır.

Yapılan araştırmalarda online ve
offline yatırımcılar arasındaki farklar şöyle özetlenmektedir:
• Online yatırımcıların, bilgi seviyesi diğer yatırımcılardan daha yüksektir. Bu durum,
onlara bir rekabet avantajı sağlamaktadır.
• Online yatırımcılar, elektronik ve bilgi teknolojileri hakkında daha çok bilgiye sahiptir
ve bunların kullanımına hakim kişilerdir.
• Bilgi ve elektronik araçlara sahip online yatırımcılar, yüksek getiri düşük risk mantığına
göre, daha iyi yatırım kararları alabilmektedir.

Geleneksel aracılık faaliyetlerinin
aksine, internet, piyasa ve
işletme verileri gibi bilgilere
birkaç düğmeye basarak topluca
ulaşmayı mümkün kıldığından
online yatırımcılar kendi
portföylerinin yönetiminde
daha aktif rol oynamakta ve bu
sayede de online yatırımlarda
geleneksel aracılık faaliyetlerinde
ortaya çıkan emrin brokerlere
iletilmesinin zaman kaybına
sebebiyet vermesi ve brokerlerin
tecrübesi gibi yatırımcı
açısından olumsuz sonuçlar
doğurabilen durumların önüne
geçilebilmektedir.

Avrupa’da online işlemlerin başlaması ise Amerika’ya göre daha geç olmuştur. Dolayısıyla
online yatırımların işlem hacimleri ve online yatırımcı sayıları Avrupa’da, ABD’ye
göre oldukça düşüktür. Avrupa’da internet kullanımının artmasına rağmen, elektronik
işlemlerin artış hızı yavaş gerçekleşmektedir. Avrupa’ya benzer bir durum Türkiye için de geçerlidir.

Türkiye’de de online sermaye
piyasası işlemleri oldukça yeni bir uygulamadır

Çifte kotasyon: Bir sermaye piyasası aracının bir borsada işlem görürken ikinci bir borsada daha işlem görmesidir.

Çifte kotasyonun ihraççılara sağladığı faydalar:
• Çifte kotasyon ile şirketler daha geniş, farklı ve yeni bir yatırımcı tabanına ulaşabilmektedir.
• Çifte kotasyonun ihraççılara kazandırdığı itibar ve farkındalık, yerel piyasadaki yatırımcılar için daha güvenilir bir izlenim oluşturmaktadır.
• Çifte kotasyon ile şirketin yapması gereken kamuyu aydınlatma yükümlülükleri ve uyması gereken zorunlu muhasebe standartları, şirketin faaliyetlerinin kalitesini olumlu yönde etkilemektedir.
• Farklı piyasalarda işlem görmek, genel olarak ihraççı şirketleri kurumsal yönetim uygulamalarına uymaya teşvik etmektedir.

Ters Repo İşlemleri, Piyasadaki likidite fazlalığının geçici süre için piyasadan çekilmesidir. Merkez Bankası, portföyündeki borçlanma araçlarını işlemin vadesinde geri almak üzere, belirli bir süre için satarak piyasadaki likidite fazlalığını çeker. İşlemin vadesinde ters işlem gerçekleşir.

Doğrudan Alım İşlemleri, Piyasada kalıcı bir likidite sıkışıklığı varsa Merkez Bankası eksik olan likidite tutarınca borçlanma aracı satın alarak piyasaya likidite sağlar. Hazineye kredi verilmesi anlamında değerlendirildiği için, çağdaş merkez bankacılığı ilkeleri Merkez Bankalarının birincil piyasadan menkul kıymet almasına imkan vermemektedir. Doğrudan alım işlemi sonucunda, piyasalar kalıcı olarak ekonominin ihtiyaç duyduğu likiditeye kavuşurken faizlerin enflasyon hedefi ile tutarlı düzeylerde kalması sağlanmış olur.

Temel Analiz, menkul kıymet fiyatlarının gerçek değerlerini belirlemek için o menkul kıymetin piyasa fiyatını etkileyen faktörlerin
neler olduğunu belirlemeye çalışan bir analiz tekniğidir.

Piyasalarda etkinlik seviyesi arttıkça asimetrik bilginin etkilerinin ortadan kalktığı bilinmektedir. Bilindiği üzere bir piyasanın etkinlik seviyesi dört alt seviyede açıklanmaktadır. Birinci seviye “hiçbir etkinlik seviyesinin olmadığı seviyedir.” Bu seviyede asimetrik bilginin etkileri yatırımcılar için en yüksek seviyede olmaktadır. İkinci seviye “zayıf formda etkinliktir.” Bu seviyede, finansal varlığın geçmişe ait tüm bilgilerinin hızla finansal varlığın fiyatına yansıması söz konusudur. Üçüncü seviye, “yarı-güçlü formda etkinliktir. Bu seviyede, finansal varlığın geçmişe ait tüm bilgileri ile birlikte kamuya açıklanmış mevcut tüm bilgilerin finansal varlığın fiyatına yansıması söz konusudur. Dördüncü seviye ise “güçlü formda etkinliktir.” Bu seviyede ise finansal varlığın geçmişe ait tüm bilgilerinin, kamuya açıklanmış mevcut tüm bilgilerin ve firma içi (özel) bilgilerin finansal varlığın fiyatına yansıması söz konusudur.

Derecelendirmesi yapılan finansal varlıklar aşağıdaki gibi özetlenebilir:
• Şirketler Piyasası – Teminatlı ve teminatsız tahviller, Öncelikli Pay Senetleri, Finansman Bonosu, Proje Finansmanı
• Devlet Borçları – Devlet tahvilleri
• Yerel Yönetim Borçları – Belediyelerin borçları
• Menkulleştirme – Varlığa dayalı ve konut kredilerine dayalı menkul kıymetler
• Fonlar – Yatırım fonları, Para piyasası fonları, Tahvil fonları
• SWAP Risk Dereceleri – Fonlanmamış kredilere bağlı riskler

Moody's kuruluşuna göre spekülatif durumdaki işletmeler için verilen notlar; Ba1 ,Ba2, Ba3, B1, B2, B3, Caa1, Caa2, Caa3, Ca, C notlarıdır.

Depo sertifikalarının birçok türü bulunmaktadır. Bu sertifikalar işlem gördüğü ülke veya coğrafya ismiyle anılmaktadır. Amerikan (ADR), Avrupa (EDR), Global (GDR), Hong Kong (HDR), Japon (JDR), Hindistan (IDR) ve Brezilya (BDR) Depo Sertifikaları gibi çeşitleri farklı piyasalarda işlem görmektedir. Bu depo sertifikalarından en yaygın olarak kullanılanları ADR (American Depositary Receipt), EDR (European Depository Receipts) ve GDR (Global Depositary Receipt)’dir. ADR’ler, ABD pay senedi piyasalarında işlem görmek amacıyla ihraç edilen depo sertifikalarıdır. EDR’ler, Avrupa pay senedi piyasalarına yönelik ihraç edilen depo sertifikalarıdır.

Sistemik risk, finansal sistemin tümünde ya da bir bölümünde ortaya çıkan aksaklıkların, reel ekonomi üzerinde ciddi sonuçlar yaratacak ölçüde finansal hizmetleri kesintiye uğratması riski olarak tanımlamaktadır. Burada, finansal sistemin unsurları ile herhangi bir kuruluş, bir piyasa ya da araç kastedilmektedir.

Mudaraba, emek ve sermayenin bir araya gelmesi ile kâr ortaklığını ifade etmektedir. Doğru cevap D’dir.

Murabahada işleme konu olan ve satın alınan malın fiyatı ile birlikte kâr marjı ve satış fiyatının açıkça ortaya konması gerekmektedir. Ayrıca söz konusu unsurların banka ve müşteri tarafından karşılıklı olarak kabul edilmesi gerekmektedir. Tanımlanmayan fiyatlara sahip ve belirsizlik içeren murabaha işlemi gerçekleşmez. Uygulanan kâr oranını etkileyen faktörler ise şu şekildedir;

Müşterinin giyim kuşamı, Murabahada uygulanan kâr oranını etkileyen faktörler arasında yer almaz ve yanlıştır. Doğru cevap C’dir.