MALİ ANALİZ

Kârlılık analizinde kârlılığı varlıklar, satışlar veya yatırım gibi çeşitli temellere göre değerlendiren oranlar kullanılmaktadır Bunlardan en önemlileri arasında şunlar yer almaktadır. ( Bu tabloya göre doğru cevap A'dır.)

Faaliyet Varlıklarının Kârlılığı = Faaliyet Kârı / Ortalama Faaliyet Varlıkları formülü ile hesaplanır. Doğru cevap B'dir.

İşletmenin kâr yaratma yeteneğini gösteren kârlılık analizinde önemli olan alanlar şunlardır: • Brüt Satış Kârı • Satış Giderleri • Genel ve İdari Giderler

Dolayısıyla doğru cevap C'dir.

Yatırımların kârlılığı, işletmenin başarılı olma, finansman kaynağı bulma, borçlarını ödeme ve hissedarlarını ödüllendirme yeteneğini göstermektedir. Yatırımların kârlılığı genellikle şu analizlerde kullanılmaktadır: 1. Yönetimin etkinliği 2. Kârlılık 3. Planlama ve denetim. Doğru cevap C'dir.

Stokların devir hızı, işletmenin stoklarının ne kadar süratle paraya çevrildiğini gösterir. Stokların devir hızı şöyle hesaplanır: Satılan TicariMallarınMaliyeti Ortalama TicariMallar = KEZ Stok devir hızı, stokların bir yıl içinde kaç kez satılıp paraya çevrildiğini gösterir. Stok devir hızı oranının yüksek olması, daha az sermayenin stoklara yatırılmış olduğu anlamına gelir. Bu oranda pay kısmında satışlar yerine satılan malın maliyetinin kullanılmasının nedeni, paydada yer alan stokların satış fiyatı üzerinden değil, maliyetleri üzerinden raporlanmasıdır. Böylece hem pay hem de payda, maliyet üzerinden ölçülmüş olmaktadır. Stok devir hızındaki düşüş, genellikle işletmenin ürünlerin rekabet gücünün azaldığını göstermektedir. Bunun nedeni ürünlerin modasının geçmesi veya teknolojinin geride kalmasıdır. Ayrıca, stoklar belli bir maliyetle finanse edilmek zorundadır ve sigorta, depolama, lojistik ve hırsızlık gibi ilave maliyetler söz konusudur. Doğru cevap A'dır.

Varlıkların devir hızı (aktif devir hızı), işletmenin varlıklarını ne kadar yoğun şekilde kullandığını göstermektedir. Varlıkların kullanımının en uygun ölçütü satışlardır, çünkü işletmenin kâr etmesi için satış yaratması gerekmektedir. Varlıkların devir hızı, işletmenin varlıklarının faaliyetini ve işletmenin varlıklarından satış yaratma yeteneğini ölçmektedir. Varlık devir hızı, varlıkların üretkenliğini gösterdiği için, genellikle yüksek olması arzu edilir. Yani, işletmenin varlıklarından daha fazla seviyede satış yaratması istenir. Varlık devir hızı, varlıklara yapılan yatırım azaltılarak yükseltilebilir. Ancak bu durum işletmenin aleyhine sonuçlar da doğurabilir, bu yüzden bu konuda dikkatli davranmak gerekir. Doğru cevap B'dir.

Net kâr marjını etkileyen temel faktörler şunlardır: • Ekonomik koşullar • Finansmanda borç kullanımı • Yüksek sabit maliyetler gibi faaliyetlere özgü özellikler. Doğru cevap E'dir.

Genel yönetim giderlerinin çoğu sabit giderlerden oluşmaktadır. Bu tür giderler, özellikle refah dönemlerinde artış gösterme eğilimindedir. Bu giderler analiz edilirken trendlere dikkat edilmesi gerekir. Genel yönetim giderleri: Bir işletmenin yöneticilerinin, yönetim departmanında çalışan memur ve hizmetlilerin maaşları; idari binaların vergileri, bakım ve onarım giderleri, sigorta primleri, amortismanları veya bina kiralık ise kira bedelleri; yönetim departmanında kullanılan demirbaşların amortismanları v.b giderlerdir. Doğru cevap D'dir.

Brüt kâr, net satışlarla satışların maliyeti arasındaki farktır. Brüt kârın net satışlara olan oranına brüt kâr marjı adı verilir ve aşağıdaki gibi hesaplanır: BürütSatışKârı NetSatışlar ×100 = %. Doğru cevap B'dir.

Ulusal ve uluslararası düzeyde artan rekabete bağlı olarak özellikle imalat sektöründe kâr marjlarının zaman içinde düşme eğilimi gösterdiği gözlenmektedir. Kâr marjlarında yaşanan düşüş iş yapma riskinin arttığının bir göstergesidir. Doğru cevap C'dir.

Brüt satış karı: İşletmenin net satışları ile satışların maliyeti arasındaki farka eşittir. Bu noktadan hareket edildiğinde satış hacmindeki azalışa karşılık birim maliyetlerdeki artış işletmenin brüt satış karında azalmaya neden olur.

Brüt Satış Karı = 500.000 - 300.000 = 200.000 lira

Brüt Kar Marjı = (200.000 / 500.000) x 100 = % 40

Net Kar / Satışlar = % 15 ise bunun anlamı "işletme her 100 liralık satışından 15 lira net kar elde etmiştir" olarak ifade edilir.

İşletme, kredili mal satışlarını azaltıp, peşin mal satışlarının artırılması politikasını benimsemiş, bu politika sonucunda satışlarda düşüş yaşanmıştır. Satışlardaki bu düşüş, varlık devir hızının düşmesine neden olabilir.

Ticari alacakların devir hızının yıllar itibariyle artış eğiliminde olması, "ticari alacakların tahsilat sıklığının arttığını, alacakların vadelerinde kolaylıkla tahsil edebileceğini gösterir".

1.000.000 / ((400.000 + 600.000)/2) = 2 kez

Net çalışma sermayesi hızlı düşürülmüş olacağından daha az yatırımla daha fazla satış yaratılmış olur

% 10 x 2 = % 20

İmalat sanayi gibi sermaye yoğun sektörlerde faaliyet gösteren işletmelerin duran varlıklarının devir hızı, daha az yoğun sermaye gerektiren sektörlere göre daha DÜŞÜKTÜR.

(600.000 - 200.000) / 2.000.000 = % 20