GİRİŞİM FİNANSMANI

Yerel yatırımcılar, Kredi kartları ve Kişisel birikimler –Kuruluş aşaması; Hisse senedi satışı – Olgunluk evresi kaynaklarıdır. İç nakit akışı, Yatırımcı sermaye, Banka kredisi, Birincil halka arz ve Varlığa dayalı borç/leasing ise Gelişme evresi kaynakları olabilmektedir.Doğru cevap E’dir.

Satıcıdan vadeli mal alımı ve Yerel yatırımcılar - Kuruluş evresi;  İç nakit akışı ve Birincil halka arz –Gelişme evresine uygun kaynaklardır. İkincil pay teklifi ise Olgunluk aşaması kaynağı olabilmektedir.

İş faaliyetlerinden elde edilen nakit akışı kaynağı; hissedarlar kar payı dağıtımı isterlerse, masrafsız olur. Üretimden kaynaklanan ilave fon ihtiyacını karşılamaya ise yetmeyebilir.  Doğru cevap D’dir.

Aşağıda belirtilen nedenler firmaların hem büyümelerini engellemekte hem de iflasa kadar uzanan çeşitli süreçlerin yaşanmasına neden olmaktadır:

Doğru cevap A’dır.

KOBİ’lerin finansal sorunları aşağıdaki gibi sıralanabilir:

Doğru cevap C’dir.

Özkaynak ile Finansmanın Avantajları:  • Banka kredisi alırken teminat göstermeniz gerekirken, özkaynak ile finansmanda herhangi bir teminat gerekmez. • Girişimci açısından kişisel bir yükümlülük söz konusu değildir. • Düzenli bir nakit çıkışı gerektirmez (borçla finansmanda faiz ödemeleri belli bir takvime göre yapılırken, ortaklara karşı düzenli bir ödeme zorunluluğu yoktur). • Özkaynak ile finansman yapan firmalar ortalama olarak daha hızlı büyümektedir. • Ortaklar firmanın iflasını talep edemez.

 Özkaynak ile Finansmanın Dezavantajları:  • Ödenen kâr payları vergiden indirilmez. • Girişimcinin yeni ortakları olur. Dolayısıyla kişisel kâr azalabilir. • Genellikle borçlar finansmandan daha pahalıdır.

Doğru cevap A’dır.

Melek Yatırımcıların Avantajları: • Melek yatırımcılar genellikle yeni başlayan ve ilk evrelerinde olan işletmelere yatırım yaparlar. • Melek yatırımcılar tüm sektörlere yatırım yapabilirler (hokey sahası, kebapçı, vb.) fakat; yüksek teknolojiye sahip firmalara ayrı bir ilgi vardır. • Melek yatırımcılar finansal kararlarda girişim sermayedarlarına göre daha esnektir. • Melek yatırımcıdan sağlanan para kaldıraç etkisi gösterir (yatırım yapılan işletme diğer finansman sağlayıcıları için çekicilik oluşturur).

Melek Yatırımcıların Dezavantajları: • Melek yatırımcılar aynı firmayı takip eden yatırımlar yapmaktan kaçınırlar. • Melek yatırımcılar girişimcinin kontrol gücünden ödün vermesine sebep olabilecek söz hakkına sahip olmak isterler. Doğru cevap C’dir.

Olgunluk Evresindeki Girişimcinin Finansman Kaynakları

İkincil pay teklifi

Banka kredisi Hisse senedi satışı

Değerli evraklar

Varlığa dayalı borç / leasing

Kuruluş Aşamasında Olan Girişimcinin Finansman Kaynakları

Kişisel birikimler

Eş-dosttan alınan borçlar

Kredi kartları

Satıcıdan vadeli mal alımı

Yerel yatırımcılar

Yatırım giderleri; işyeri (satınalma, iç düzenleme - inşaat, dekorasyon v.s.), donanım (makine, ekipman, araç, aletler v.s.) iken işletme giderleri; kira, personel giderleri, hammadde, elektrik, su, doğalgaz, vb. giderlerdir.

Birincil Halka Arz Büyük miktarda fon toplamanın tek yoludur. Ancak halka açılan firmanın yerine getirmesi gereken yükümlülükleri artmaktadır. örneğin, mali tablolarını periyodik olarak kamuya sunmak ya da dış denetim hizmeti almak gibi.

• KOBİ’lerin özkaynakları, büyük işletmelere göre yetersiz kalmaktadır (Banka kredisi kullanırken teminat gösterecek yeterli öz kaynağın olmaması).

• KOBİ’ler sermaye piyasası araçlarından yararlanamamaktadır (Pay ihraç edip fon toplamak için anonim şirket statüsünde olmak gerekir ancak; KOBİ’ler genelde limited şirket olarak kuruldukları için sermaye piyasasından faydalanamazlar).

• Düzenli bir finans politikasına (nakit akışı, stok ve alacak yönetimi vb.) sahip olmadıkları için etkin finansal planlama yapamazlar.

• Borçlanma yoluna gittikleri zaman alınan kredilerin faizleri yüksek ve miktarları az olmaktadır.

• Girişimciler bazen ellerindeki fazla paraları, faaliyet dışı alanlara yatırmaktadırlar (Örneğin bir beyazeşya üreticisinin, teknolojisini yenilemek yerine arsa ya da arazi satın alması).

• Devletin işçi ücretlerinden aldığı vergi ve SGK primleri gibi giderlerin yüksek oranda olması

Özkaynak ile Finansmanın Dezavantajları

• Ödenen kâr payları vergiden indirilmez.

• Girişimcinin yeni ortakları olur. Dolayısıyla kişisel kâr azalabilir.

• Genellikle borçlar finansmandan daha pahalıdır.

Melek Yatırımcıların Dezavantajları

• Melek yatırımcılar aynı firmayı takip eden yatırımlar yapmaktan kaçınırlar.

• Melek yatırımcılar girişimcinin kontrol gücünden ödün vermesine sebep olabilecek söz hakkına sahip olmak isterler.

Factoring, mal ve hizmet satışından kaynaklanan kısa vadeli ticari alacakların, faktoring şirketine devredilerek, firmanın alacaklarını tahsil edememe riskini azaltmak için yaptığı bir işlemdir.

Türk Eximbank, ihracatçıları, ihracata yönelik üretim yapan imalatçıları ve yurt dışında faaliyet gösteren girişimcileri kısa, orta-uzun vadeli nakdi ve gayrinakdi kredi programları ile desteklemektedir.

Kredi garanti fonu teminat yetersizliği nedeniyle kredi alamayan KOBİ’lere ve KOBİ dışı işletmelere kefil olur. KGF, KOBİ’lerin ve KOBİ dışı işletmelerin finansmana erişimine destek olur.

Mucit Girişimci Kredisi: Teknokentlerde faaliyet gösteren girişimciler, KOSGEB, TÜBİTAK, TTGV gibi kurumlardan hibe almaya hak kazanmış girişimciler ve patent hakkı satın almış/sahibi olan girişimcilere yöneliktir. Bu krediden; teknokentlerde faaliyet gösteren girişimciler, KOSGEB, TÜBİTAK, TTGV gibi kurumlardan hibe almaya hak kazanmış girişimciler, patent hakkı satın almış/sahibi, 30 yaşını aşmamış olan girişimciler yararlanabilir. Kredi limiti: 75.000 TL’dir. Doğru cevap D'dir.

Factoring, mal ve hizmet satışından kaynaklanan kısa vadeli ticari alacakların, faktoring şirketine devredilerek, firmanın alacaklarını tahsil edememe riskini azaltmak için yaptığı bir işlemdir. Bu işlemde alacaklar temlik yolu ile devredilmektedir. Factoring şirketi alacakların tahsil edilmesi riskini üstlendiği gibi firmaya çeşitli muhasebe hizmetleri de sunmakla yükümlüdür. Doğru cevap E'dir.

Girişim sermaye şirketlerinin kullandığı finansman türleri: • Düşünce aşamasındaki yatırımların finansmanı • Başlangıç finansmanı • Genişleme finansmanı • Köprü ya da destek finansmanı • Satın alınan destek finansmanı. Doğru cevap B'dir.