GİRİŞİM FİNANSMANI

Nakde dönüşme süresi genellikle bir yıldan daha uzun süren sabit varlıklara yapılacak yatırımların planlanmasına sermaye bütçelemesi, yatırım bütçelemesi, fizibilite analizi, veya yatırım projeleri analizi denir.

Nakit bütçesi, kısa vadeli finansal planlama faaliyeti kapsamında kullanılan bir araçtır.

Yatırım, gelecekte daha yüksek fayda beklentisiyle bugünden belirli miktarda kaynağın bir alana tahsis edilmesidir. Yatırım kavramının unsurları tüketim, maliyet, kazanç ve zamandır.

Bir yatırım projesinin ilk aşaması yatırım fikridir. İzleyen aşamalar sırasıyla şu şekildedir: Ön fizibilite etüdü, Fizibilite etüdü, Yatırım projesinin değerlendirilmesi ve yatırım kararı, ve son aşama Projenin uygulanması.

Üretim metodunun seçimi konusu, teknik etüde ilişkin bir alandır. Diğer seçeneklerde yer alan talep tahmini, kuruluş yeri seçimi, kapasite belirlenmesi ve pazar araştırması ise ekonomik etüde ilişkin alanlardır.

'İşletme sermayesi' işletmelerin üretime geçip faaliyetlerini sürdürebilmesi için gerekli dönen varlıklar toplamıdır.

Yatırımdan ortaya çıkacak istihdam, yatırım projelerini değerlendirirken göz önüne alınacak öncelikli konulardan değildir. Diğer seçeneklerdeki konular daha önce değerleme sürecine katılır.

Böyle sabit nakit girişleri olan bir projenin geri ödeme süresi 730.000/1500.000=0.49 yıl olarak bulunur.

Geri ödeme süresi yöntemi yatırım projelerini değerlendirilirken paranın zaman değerini dikkate almamaktadır. Bu nedenle çoğu zaman eleştirilmektedir.

[25.000/(1.18)^1]+[30.000/(1.18)^2]+[50.000/(1.18)^3]+[80.000/(1.18)^4]-100=14.428

Nakit giriş ve çıkışlarının bugünkü değerlerini eşitleyerek Net Bugünkü Değeri sıfır yapan iskonto oranına İç Verim Oranı denir.

İşletmenin sahip olduğu başlıca varlık gruplarından nakde dönüşümü bir yıldan daha kısa bir sürede gerçekleşenler dönen varlıklar olarak adlandırılır.

İşletmenin sahip olduğu başlıca iki varlık grubu, nakde dönüşümü bir yıldan daha kısa bir sürede gerçekleşen dönen varlıklar ile nakde dönüşümü bir yıldan daha uzun bir sürede ve genellikle gelecek yıllara yaygın bir şekilde gerçekleşen duran (sabit) varlıklardır. Yanıt E şıkkıdır.

Sabit varlıklara yapılacak yatırımların planlanması, sermaye bütçelemesi olarak adlandırılır. Yanıt A şıkkıdır.

Literatürde, Sermaye Bütçelemesi kavramı yerine yakın ya da eşanlamlı olarak, yatırım bütçelemesi, yatırım analizi, yatırım projeleri analizi ve fizibilite analizi gibi kavramlar kullanılabilmektedir. Yanıt E şıkkıdır.

Maddi duran varlıklar; adından da anlaşıldığı gibi, makine, teçhizat, araç, gereç, arazi ve binalar gibi fiziki varlıklardır. Maddi olmayan duran varlıklar ise; patent, lisans, marka gibi fiziki olmayan ancak üretim sürecine bir takvim yılından daha uzun süre katkıda bulunan varlıkları ifade eder. Yanıt D şıkkıdır.

Bir ekonomide yatırımlar için yapılan harcamaların milli gelirde kendilerinden kat kat fazla oranda bir artış sağlamasına yatırımların çoğaltan (çarpan) etkisi denir. Örneğin, bir ekonomide çoğaltan katsayısı 2 ise, bu, diğer şartlar sabitken, ekonomideki 1 birimlik yatırımın milli gelirde 2 birimlik bir artışa neden olduğunu ifade eder. Yanıt C şıkkıdır.

Hızlandıran etkisi yatırımların, milli gelirin artması sonucunda yatay ve dikey eksende yeni yatırımların yapılmasını hızlandırıcı bir nitelik taşımasıdır.

Fizibilite (yapılabilirlik) etüdü, yatırım projelerinin ayrıntılı olarak ve genellikle ekonomik, teknik ve finansal açıdan incelendiği ve yapılabilirliklerinin ortaya konduğu aşamadır. Yanıt B şıkkıdır.

Kapasite kullanım oranı, normal kapasitenin fiili olarak yüzde kaçının kullanıldığını ifade eder. Örneğin, normal üretim kapasitesi 100 birim/ gün olan bir tesis, mevsimsel olarak 70 birim/gün üretim yapıyorsa kapasite kullanım oranı %70 olur. Normal üretim kapasitesi 100 birim/ gün olan bir tesis, mevsimsel olarak 60 birim/gün üretim yapıyorsa kapasite kullanım oranı %60 olur.

Yatırım projelerini sıralama yöntemlerinden paranın zaman değerini dikkate almayan statik yöntemlerin başlıcaları karlılık oranı yöntemi ve geri ödeme süresi yöntemidir.