GİRİŞİM FİNANSMANI

Finansal yapı, kısa vadeli borçlar, uzun vadeli borçlar ve öz kaynaklardan oluşmaktadır. Finansal yapıyı en uygun şekilde özetleyen formül; 

Finansal Yapı=(Kısa Vadeli Borçlar + Uzun Vadeli Borçlar + Öz kaynaklar)

şekildedir.

Kısa vadeli yabancı kaynaklar; ticari krediler, kısa vadeli banka kredileri, finansman bonosu ve faktoring'dir.

Orta ve Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar; Orta ve Uzun Vadeli Banka Kredileri, Yatırım Malları Kredileri, Leasing ve Tahvil'dir.

Factoring, işletmelerin kredili satışlarından doğan veya doğacak alacaklarının bir aracı kuruma devredilmesi ve bunun karşılığında alacakların vadesinden önce finansman sağlanması ve tahsilat hizmetlerinin alınmasıdır.

Melek Yatırımcı, kişisel varlıklarını veya birikimlerini başlangıç veya büyüme aşamasındaki şirketlere aktaran gerçek kişilerdir.

Borsa kotuna alınma işlemi halka arz evresinde gerçekleştiği için hazırlık sürecinde yer almaz.

Halka arz süreci 1-2-3-4-5 adımları şeklinde gerçekleşmektedir.

Halka Arz evresinde gerçekleşen "SPK ve Borsa İstanbul Şirket İncelemeleri ve Kurul Kaydına Alınma ve İlgili Pazarın Belirlenmesi" evresinden sonra "Hisselerin Halka Arzı ve Satış Sonuçlarının Bildirilmesi" evresinin gerçekleşmesi beklenmektedir.

Hisse senetleri borsada işlem gören şirketlerin yıllık ve sınırlı bağımsız denetimden geçmiş altı aylık ara döneme ait finansal tablo ve dipnotlarının belirli süreler içerisinde Borsa İstanbul ve kamuoyuyla paylaşılmasını gerektiren yükümlülük, "Bağımsız Denetim Yükümlülüğü" olarak tanımlanmaktadır.

Fonlama, öz kaynak finansmanlarından biridir ve işletmenin halka açılmasının sağlayacağı faydalardan biri değildir.

Yabancı kaynak finansmanı, vadelerinde geri ödenmek üzere ödünç alınan fonlardan oluşmaktadır. Yabancı kaynak finansmanı genellikle aşağıdaki unsurları içermektedir:    •Vade • Anapara geri ödemesi • Faiz ödemeleri • Kaldıraç etkisi • Vergi avantajı  • İşletmenin kârından ve iflas durumunda işletmenin varlıklarından öncelikli hak talebi. Doğru cevap C’dir.

Orta ve vadeli fon kaynakları genellikle belli bir plana göre taksitler halinde ödenmektedir. Başlıca orta ve uzun vadeli finansal kaynaklar şunlardır: • Orta ve Uzun Vadeli Banka Kredileri • Yatırım Malları Kredileri • Leasing • Tahvil’dir. Diğer seçenekler ise vadesi 1 yıl veya 1 yıldan daha kısa olan kısa vadeli finansal kaynaklardır. Doğru cevap D’dir.

Tahvil: Özel sektörde faaliyet gösteren anonim şirket­ler tarafından ihraç edilen borçlanma senetleri olan tahvillerin vadeleri en az iki yıldır. Sabit veya değiş­ken faizli olarak ihraç edilebilen tahvillerin kupon (faiz) ödemeleri yılda 1,2 ya da 4 defa olabilmek­tedir. Tahviller, elinde bulunduran için alacaklılık hakkı doğuran ve düzenli aralıklarla faiz geliri geti­ren menkul kıymetlerdir. Doğru cevap B’dir.

Kısa vadeli yabancı kaynaklar, vadesi 1 yıl veya 1 yıldan daha kısa olan fonları kapsamaktadır. Başlıca kısa vadeli finansal kaynaklar şunlardır: • Ticari krediler • Kısa vadeli banka kredileri • Finansman bonosu • Faktoring. Finansman bonosu dışındaki seçenekler orta veya uzun vadeli fonlardır. Doğru cevap B’dir.

Orta ve uzun vadeli krediler arasında yer alan Yatırım Malları Kredileri; Bina, makina ve arsa gibi sabit varlık yatırımlarının satın alınmasında satıcılar tarafından işletmelere tanınan vadeli ödeme olanakları yatırım malları kredileri kapsamındadır. Doğru cevap E’dir.

Geleneksel yöntemler dışında özkaynak sağlanabilecek başlıca yeni nesil kaynaklar şunlardır:

Melek Yatırımcılar: Melek yatırımcılar, kişisel varlıklarını ve/veya tecrübe ve birikimlerini başlangıç veya büyüme aşamasındaki şirketlere aktaran gerçek kişilerdir. Girişim Sermayesi şirketleri için cazip olmayan küçük yatırımlar melek yatırımcılar tarafından finanse edilmektedir. Doğru cevap B’dir.

Kitlesel Fonlama, bir proje ya da girişimin bir grup insan tarafından internet aracılığı ile finanse edilmesidir. Klasik yöntemlerin tersine kitlesel fonlama yönteminde hiçbir aracı kuruma ihtiyaç duyulmadan finansman sağlanır. Doğru cevap C’dir.

Halka açılan işletmeler başta büyümek ve yatırımlarını finanse edebilecek fonları temin etmek olmak üzere halka arzla beraber çeşitli faydalara erişebilmektedir.

Finansman Temini: İşletmeler hisse senetlerini halka arz ederek diğer finansman alternatiflerine göre daha uzun vadeli ve görece daha ucuz kaynaklara erişebilmektedir.

Likidite:  Piyasadaki arz ve talep doğrultusunda şirketin hisselerinin borsada satılabilmesi, hissedarlara önemli bir likidite imkanı sunmaktadır. Borsa İstanbul, her iş günü açık olduğundan şirketin hisse senetlerinin her zaman bir likiditesi bulunur.

Kredibilite, İtibar ve Tanıtım: Hisse senetlerinin organize bir Pazar olan borsada işlem görmesi, şirketlerin tedarikçileri ve finansal kurumlar gibi kreditörleri nezdindeki kredibilitesini arttırmaktadır. Halka açılma, şirketin tedarikçileri, müşterileri, çalışanları ve diğer paydaşları ile ilişkilerindeki şeffaflığı ve karşılıklı güveni pekiştirerek kurumsal itibarını güçlendirir.

Kurumsallaşma: Halka açılan işletmeler borsaya kote olmakla, Sermaye Piyasası Kurulu ve Borsa İstanbul tarafından incelemeye tabi olmaktadır. Hisse  senetlerinin işlem görmeye başlaması ile beraber işletmelerin finansal tabloları düzenli olarak bağımsız denetim kuruluşlarınca denetlenmektedir.  Doğru cevap E’dir.

Halka Arza Hazırlık: Borsa ve Sermaye Piyasası Kurulu’nun kote olma ile ilgili şart koştuğu aracı kurumun ve bağımsız denetim şirketinin seçimi ile zaman çizelgesinin hazırlanması gibi ön hazırlıkların yapıldığı evredir. • Şirket içi çalışma grubunun oluşturulması • Aracı kurumun ve danışmanların seçimi • Finansal tabloların hazırlanması ve bağımsız denetim şirketinin seçimi • Genel Kurul kararı ve esas sözleşme değişikliği • Halka arz fiyatının belirlenmesi • Başvuru için gerekli belgelerin hazırlanması

Halka Arz: Bu evrede aşağıdaki etkinlikler gerçekleştirilmektedir: • Borsa İstanbul ve SPK’ya (Sermaye Piyasası Kurulu) Başvuru • Şirket Tanıtım Faaliyetleri • SPK ve Borsa İstanbul Şirket İncelemeleri ve Kurul Kaydına Alınma ve İlgili Pazarın Belirlenmesi • Hisselerin Halka Arzı ve Satış Sonuçlarının Bildirilmesi • Borsa Kotuna Alınma ve İşlem Görme

Doğru cevap A’dır.