FİNANSAL YÖNETİM

Finansal analizde kullanılan temel finansal tablolar; Bilanço ve Gelir Tablosu’dur. Finansal Analize konu olabilecek diğer finansal tablolar ise aşağıdaki şekildedir. Bu finansal tablolar, ek finansal tablolar olarak da adlandırılır.
• Fon Akım Tablosu
• Nakit Akım Tablosu
• Kâr Dağıtım Tablosu
• Öz kaynaklar Değişim Tablosu
• Satışların Maliyeti Tablosu

Bir işletmenin birbirini izleyen en az iki veya daha fazla faaliyet dönemine ait finansal tablolarının karşılaştırmalı olarak düzenlenmek ve bu tablolarda yer alan kalemlerin zaman içinde göstermiş olduğu değişiklikleri ve gelişmeleri incelenmek amacıyla yapılan analiz türüne Karşılaştırmalı finansal tablolar analizi denir.

Trend analizi yönteminde, birbirini izleyen dönemlere ait finansal tablolarda yer alan kalemlerin temel (baz) alınan döneme ait finansal tablo kalemlerine göre gösterdiği artış veya azalışlar yüzde olarak hesaplanır. Böylelikle işletmenin finansal tablolarında yer alan her bir kalemin baz alınan yıla göre yüzde olarak gelişme trendi bulunur.

Finansal analiz, işletme yöneticilerine aşağıdaki konularda bilgi vermekte ve yarar sağlamaktadır:
• İşletmenin birincil ve ikincil hedeflerine ulaşıp ulaşmadığını belirlemek,
• İşletme faaliyetlerinin verimlilik ve başarı derecesini belirlemek,
• İşletmenin üretim ve fiyat politikasını değerlendirmek,
• İşletme faaliyetlerini kontrol etmek ve değerlendirmek,
• İşletmenin varlığının sürdürülebilirliğini sağlamak,
• Geleceğe yönelik planlamada başarısızlıkları giderici önlemler almak.

Oranlar, işletmenin çeşitli amaçları dikkate alınarak da sınışandırılır. Bu sınıflandırmaya göre oran grupları aşağıdaki şekildedir:
• Likidite Oranları,
• Finansal Yapı (Kaldıraç) Oranları,
• Faaliyet (Verimlilik/Varlık Kullanım) Oranları,
• Kârlılık Oranları,
• Borsa Performans (Piyasa Değeri) Oranları.

Nakit oranı, işletmenin stoklarını elden çıkaramaması, alacaklarını tahsil edememesi gibi olağanüstü durumlarda, hazır değerler ve menkul kıymetleri ile kısa vadeli borçlarını ödeyebilme yeteneğini gösteren orandır.

Kaldıraç oranı, işletme varlıklarının finansmanında ne kadar borç ve ne kadar özkaynak kullanıldığını gösteren orandır.

Faaliyet( Verimlilik/Varlık Kullanım) oranları; Stok Devir Hızı, Ortalama Stoklar, Stok Devir Süresi (gün), Alacakların Devir Hızı, Alacak Tahsil Süresi (gün), Borç Devir Hızı, Nakit Dönüşüm Süresi, Net Çalıma Sermayesi Devir Hızı, Toplam Varlık Devir Hızı.

Borsa Performans (Piyasa Değeri) Oranları; Fiyat Kazanç Oranı, Piyasa Değeri Defter Değeri Oranı, Kâr Payı Getirisi ve Temettü Verim Oranıdır.

Kârlılık Oranları, işletmenin faaliyetleri sonucunda elde ettiği başarıyı ölçmeye yarayan oranlardır.

Pasif/Aktif Toplam: 120.000 TL

Aktif Toplam: Duran Varlıklar+ Dönen Varlıklar

120.000 TL=55.000 TL+ Dönen Varlıklar

Dönen Varlıklar= 65.000 TL

Yabancı kaynak oranı= toplam yabancı kaynaklar/toplam kaynaklar=0,625

Toplam yabancı kaynaklar= 0,625*120.000= 75.000 TL

Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar= 75.000-40.000= 35.000 TL

Asit-test oranı: (65.000-12.000)/ 35.000 TL =1,51

Cari Oran: İşletmenin normal şartlar altında kısa vadeli yükümlülüklerini ödeyebilme yeteneğini ortaya koyar. Dönen varlıklar toplamının, kısa vadeli yükümlülüklere oranlanması ile hesaplanır.

Finansal analizde kullanılan başlıca teknikler aşağıdaki gibidir:

• Karşılaştırmalı Finansal Tablolar Analizi (Yatay Analiz),

• Dikey Yüzde Yöntemi,

• Trend (Eğilim Yüzdeleri) Yöntemi,

• Oranlar Yöntemi.

NAKİT ORANI= (Hazır Değerler + Menkul Kıymetler)/ Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar

1,5=(3.000+1.500)/Kısa Vadeli Yükümlükler

Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar = 3.000 TL

Kısa vadeli yabancı kaynaklar= 3.000 TL

Özkaynak=6.000 TL

Toplam kaynaklar= 15.000 TL 

Uzun vadeli yabancı kaynaklar= 15.000-(3.000+6.000)= 6.000 TL

Yabancı Kaynak Oranı= Toplam Yükümlülükler/Toplam Kaynaklar

Yabancı Kaynak Oranı= (3.000+6.000)/15.000=0,6

Kısa vadeli yabancı kaynaklar= Toplam kaynaklar - uzun vadeli yabancı kaynaklar - özsermaye

= 1.000.000-350.000-500.000= 150.000 TL

Dönen varlıklar= Toplam kaynaklar-Duran varlıklar= 1.000.000-400.000= 600.000 TL

Cari oran= Dönen varlıklar/Kısa vadeli yabancı kaynaklar= 600.000/150.000=4

Finansal yapı oranları, işletmenin ne ölçüde borçla finanse edildiğini, borçla finansmanın işletme için ne kadar yararlı olduğunu ve işletmenin uzun süreli ödeme gücünü ölçmeye yarar. İşletmenin finansal yapısının belirlenmesinde kullanılan oranlar aşağıdaki gibidir:

Karşılaştırmalı Finansal Tablolar Analizi: Bir işletmenin birbirini izleyen en az iki veya daha fazla faaliyet dönemine ait finansal tablolarının karşılaştırmalı olarak düzenlenmek ve bu tablolarda yer alan kalemlerin zaman içinde göstermiş olduğu değişiklikleri ve gelişmeleri incelenmek amacıyla yapılan bir analiz türüdür.

Finansal analizde kullanılan temel finansal tablolar; Bilanço ve Gelir Tablosu’dur.

Finansal Analize konu olabilecek diğer finansal tablolar ise aşağıdaki şekildedir. Bu finansal tablolar, ek finansal tablolar olarak da adlandırılır.

• Fon Akım Tablosu

• Nakit Akım Tablosu

• Kâr Dağıtım Tablosu

• Öz kaynaklar Değişim Tablosu

• Satışların Maliyeti Tablosu