FİNANSAL YÖNETİM

Paranın zaman değeri faiz oranı ile ölçülür. Burada faiz oranı;
• Tüketimden vazgeçmenin bedelini ve
• Geleceğe ilişkin belirsizliği yansıtır.

Faiz oranlarını belirleyen faktörler aşağıdaki gibi sıralanabilir:
• Merkez bankası para politikaları,
• Hane halkı tasarruf eğilimi,
• Bütçe açıkları,
• Dış ticaret açıkları,
• İşletme faaliyetlerinin düzeyi,
• Uluslararası para akımları.

Risksiz faiz oranı: Geri ödenmeme riskinin sıfır olduğu durumdaki faizi ifade eder.

Basit faiz aşağıdaki gibi hesaplanır:

BF = NA x i x n

BF= 16000 x 0,12 x 4

BF = 7680

Efektif faiz şu şekilde bulunur:

Efektif faiz oranı=  (1 + 0,15/3)^3 – 1 = 15.76

Basit faiz aşağıdaki gibi hesaplanır:

BF = NA x i x n

BF = 4000 x 6 x 0,015

 BF= 360

GDn = BD (1+i)^n

GD = 2000(1.02)^18

      = 2.856

Eşit zaman aralıklarıyla tekrarlanan, genellikle eşit miktarlı ödemeler serisine Anüite adı verilir.

NA=3000  n=5 i=%20 ise GD=47.812’dir.

Bileşik faizde faiz, basit faizde olduğu gibi yalnızca başlangıç sermayesi üzerinden hesaplanmaz. Aynı zamanda kazanılan faiz, çekilmediği sürece, anaparaya ilave edilerek faizin de faizi hesaplanır. Dolayısıyla her devre değişen sermayeler üzerinden hesaplanan faize Bileşik faiz denir.

Faiz hesaplamalarında, devre uzunluğu ile faiz oranının uyumlu olması şarttır.

Devre faiz oranı = Yıllık nominal faiz oranı / yıldaki devre sayısı (faizlendirme sıklığı)

S=P(1+i)ⁿ    P=4.000 i= %12/4 =%3  S=4.000(1+0,03)¹²

S=₺5.703

Doğru cevap C'^dir.

Yıl içinde faiz ödemelerinin sıklığına göre yatırımcının eline geçen getiri oranına efektif faiz oranı denir. Doğru cevap B'dir.

Fon arz ve talebini yani faiz oranlarını belirleyen faktörler merkez bankası para politikaları, hane halkı tasarruf eğilimi, bütçe açıkları, dış ticaret açıkları, işletme faaliyetlerinin düzeyi, uluslararası para akımları şeklinde sıralanmaktadır. Doğru cevap E'dir.

Fisher eşitliği baz alındığında reel faiz oranı, nominal faiz ve enflasyon oranları dikkate alınarak şu şekilde hesaplanır:

Doğru cevap A'dır.