FİNANSAL YÖNETİM

Finansal Yönetim, işletme yönetiminin temel fonksiyonu olup varlıklarının temin
edilmesi, finansmanı ve yönetimi ile ilgilenir.

Genel olarak finansal yönetim aşağıdaki dört alanı kapsamaktadır.
• Kurumsal Finansman,
• Finansal Kurumlar,
• Yatırım Analizi,
• Uluslararası  Finansman.

Yatırım kararı işletmelerin daha fazla getiri elde etmek için işletme varlıklarını artırma yolundaki eylemleridir. işletme yöneticilerinin yatırım kararı verirken, temel amaçları beklenen getiriyi artırırken, riski de azaltmak olduğunu unutmamamız gerekmektedir.

Finansman bölümü genel olarak finansal işler yönetimi ve denetim gibi iki bölüme ayrılabilir. Yönetim bölümünde sermaye bütçelemesi, nakit yönetimi, banka ilişkileri, finansal analiz ve planlama, yatırım planlaması, sigorta ve vergi analizi ve yönetimi gibi fonksiyonel görevler vardır.

Denetim bölümünde maliyet muhasebesi ve yönetimi, bilgi işlem, genel muhasebe, finansal raporların hazırlanması, bütçe yapılması ve finansal tahminlerde bulunulması gibi görevler yapılmaktadır.

Bir unvana sahip, esas sermayesi muayyen ve paylara bölünmüş olan ve borçlarından dolayı yalnız malları ile mesul olan ortaklık olarak tanımlanan anonim şirket, bugünün ticari dünyasında en önemli işletme yapısıdır.

Faktoring şirketleri ise vadeli mal satan işletmelerin alacaklarını satın alan ve
onlara tahsilat ve finansmanda yardımcı olan kuruluşlardır. Bu kapsamda faktoring şirketleri, işletmelerin mal ve hizmet satışlarından doğmuş veya doğacak çek ve senet gibi vadeli, alacaklarını devralarak finansman, garanti ve tahsilat hizmetlerini sunmaktadır.

Para piyasaları kısa vadeli fon arz ve talebinin karşılaştığı piyasalardır. Sermaye piyasaları ise uzun vadeli fon arz ve talebinin karşılaştığı  piyasalardır.

Hazine bonosu para piyasasının önde gelen araçlarından biri olup kısa vadeli
devlet borçlanma senedidir.

Para Piyasası Araçları
• Hazine Bonosu,
• Repo,
• Varlığa Dayalı Menkul Kıymet (VDMK),
• Mevduat Sertifikası,
• Finansman Bonosu,

• Euro dolar

Finansal sistemde para transferinin iki temel yolu vardır:
• Doğrudan finanslama,

Bu işleme yardımcı olmak için bazı para ya da sermaye piyasası aracıları devreye girmektedir. Bunlar; Broker, Dealer, Yatırım Bankası.

• Dolaylı finanslama

Dolaylı finansmanın kurumları şunlardır:

Ödemenin ve teslimatın derhal yapıldığı piyasalar spot piyasa olarak adlandırılırken, önceden belirlenmiş bir fiyattan ve belirli bir vadede teslimat ve ödemenin yapıldığı  piyasalar vadeli olarak bilinmektedir. BIST ve Londra Borsası spot piyasadır.

Hisse senedi: Anonim şirketlere ortaklık hak ve yetkisi veren ve mülkiyeti temsil eden menkul kıymetlere verilen addır.

Yatırım analizi daha çok, sermaye piyasalarını kapsamakta olup hisse senedi, tahvil ve ipotek senedi gibi ürünler üzerine odaklanmaktadır. Bu araçların risk ve getirilerinin ölçülmesi, değerinin araştırılması ile yatırımcıların yatırım çeşitliliklerinin belirlenmesi de bu alanın temel fonksiyonlarıdır. Bu alanda borsa aracı kurumları, yatırım bankaları ile yatırım fonları faaliyet göstermektedir. Son yıllarda vadeli sözleşmeler ile opsiyonların gelişmesi ile bu alandaki iş ve yatırım olanakları gelişmektedir. Portföy yönetimi, menkul kıymet uzmanlığı, fon yöneticiliği ve risk yöneticiliği gibi meslekler günümüzde giderek önem kazanmaktadır.

Duran varlıklar yani uzun vadeli aktifler ile ilgili yatırım kararlarına “sermaye bütçelemesi” adı verilmektedir. Sermaye bütçelemesi uzun vadeli yatırımların planlanması, seçilmesi ve yönetilmesini kapsamaktadır.

Bir işletmenin başlıca amaçları

Vekâlet maliyeti denetim, teşvik, bonus ve hisse senedi opsiyonu gibi maliyetleri içermektedir.

“İki veya daha fazla hakiki ve hükmi şahıs tarafından bir ticaret unvanı altında kurulup ortaklarının mesuliyeti koymayı taahhüt ettikleri sermaye ile mahdut ve esas sermayesi muayyen olan” ortaklık olarak TTK’de tanımlanan limited ortaklık en az iki en çok 50 ortak arasında kurulabilmektedir.

Komandit Ortaklık Türk Ticaret Kanunu’nda şöyle tanımlanmaktadır. “Ticari bir işletmeyi bir ticaret unvanı altında işletmek amacıyla kurulan ve şirket alacaklılarına karşı ortaklardan bir ya da birkaçının mesuliyeti tahdit edilmemiş ve diğer ortak veya ortakların mesuliyeti muayyen bir sermaye ile tahdit edilmiş olan şirkettir”. Komandit şirketlerin en farklı niteliği, ortakların bir kısmının sorumluluğunun sınırlı, bir kısmının sorumluluğunun da sınırsız olmasıdır. Bu şekilde doğrudan ticaretle uğraşmadan kazanç elde etmek imkânı sağlandığı gibi, ticari yeteneği ve bilgisi olup, yeterli sermayesi olmayan kimseler için de ticaretle uğraşma olanağı elde edilmiş olur.

Sermaye piyasası mevzuatına göre İMKB’de halka açılabilmek için anonim şirket statüsünde olmak gerekmektedir.

Anonim şirketlerde hisse sahiplerine hisse senedi verilmekte ve şirket hisse senedi çıkartarak sermaye toplamaktadır. Ayrıca şirket tahvil denilen bir tür borç senedi çıkartmak suretiyle işletmeye fon temin edebilmektedir. Anonim şirketler finans yönetimi açısından finans yöneticisine en çok seçeneği sağlayan bir hukuki kuruluş biçimidir.

Hazine bonosu para piyasasının önde gelen araçlarından biri olup kısa vadeli devlet borçlanma senedidir. Hazine bonoları devletin borçlanma ihtiyacını karşılamanın yanı sıra piyasaların düzenlenmesinde ve istikrara kavuşturulmasında büyük öneme sahiptir. İskonto esasına göre satılan bu aracın ödenmeme ve likidite riskinin sıfır olduğu kabul edilmektedir. Bu nedenle getirisinin düşük olması gerekmektedir.

Sermaye piyasasının önde gelen aracı devlet tahvilleridir. Uzun vadeli olan bu araç özel sektör tahvillerine göre düşük faizli ve risksizdir. Şirket tahvilleri ise uzun vadeli araçlar olup faizleri, derecelendirilme sonucunda aldıkları puanlara göre belirlenmektedir. Genellikle alıcılarına kupon ödemesi adı verilen dönemlik faizler vermektedirler. Tahvil sahibine ve varsa garantör kuruluş tarafından gelecekte belirli tarihlerde faiz ve anapara ödemelerinde bulunulacağı taahhüt edilen orta ve uzun vadeli bir menkul değer türüdür. Hazine bonosu, repo, varlığa dayalı menkul kıymet, mevduat sertifikası para piyasası araçlarındandır.