FİNANSAL YÖNETİM - Deneme Sınavı - 9

Paranın zaman değeri faiz oranı ile ölçülür. Burada faiz oranı;
• Tüketimden vazgeçmenin bedelini ve
• Geleceğe ilişkin belirsizliği yansıtır.

Faiz oranlarını belirleyen faktörler aşağıdaki gibi sıralanabilir:
• Merkez bankası para politikaları,
• Hane halkı tasarruf eğilimi,
• Bütçe açıkları,
• Dış ticaret açıkları,
• İşletme faaliyetlerinin düzeyi,
• Uluslararası para akımları.

Risksiz faiz oranı: Geri ödenmeme riskinin sıfır olduğu durumdaki faizi ifade eder.

Basit faiz aşağıdaki gibi hesaplanır:

BF = NA x i x n

BF= 16000 x 0,12 x 4

BF = 7680

Efektif faiz şu şekilde bulunur:

Efektif faiz oranı=  (1 + 0,15/3)^3 – 1 = 15.76

Basit faiz aşağıdaki gibi hesaplanır:

BF = NA x i x n

BF = 4000 x 6 x 0,015

 BF= 360

GDn = BD (1+i)^n

GD = 2000(1.02)^18

      = 2.856

Eşit zaman aralıklarıyla tekrarlanan, genellikle eşit miktarlı ödemeler serisine Anüite adı verilir.

NA=3000  n=5 i=%20 ise GD=47.812’dir.

Bileşik faizde faiz, basit faizde olduğu gibi yalnızca başlangıç sermayesi üzerinden hesaplanmaz. Aynı zamanda kazanılan faiz, çekilmediği sürece, anaparaya ilave edilerek faizin de faizi hesaplanır. Dolayısıyla her devre değişen sermayeler üzerinden hesaplanan faize Bileşik faiz denir.

Faiz hesaplamalarında, devre uzunluğu ile faiz oranının uyumlu olması şarttır.

Devre faiz oranı = Yıllık nominal faiz oranı / yıldaki devre sayısı (faizlendirme sıklığı)

S=P(1+i)ⁿ    P=4.000 i= %12/4 =%3  S=4.000(1+0,03)¹²

S=₺5.703

Doğru cevap C'^dir.

İşletmeler aşağıdaki nedenlerle finansal planlama yaparlar:
İşletmenin geleceğine yönelik kararlar vermek
İşletmenin gelecekteki finansal durumunu görebilmek
Belirsizlikle ve çeşitli risklerle başa çıkabilmek
İşletmenin finansal durumunu sık sık gözden geçirmek ve yeniden yorumlamak.

Gelecek dönemlere ilişkin olarak tahmin edilen finansal tablolara iş dünyasında proforma finansal tablolar ismi de verilmektedir.

Myers (1984) tarafından ortaya konan Finansal Hiyerarşi Teorisine göre, işletmeler iç finansmanı tercih ederler. İşletmeler hedef temettü ödeme oranlarını yatırım fırsatlarına göre ayarlarlar. Eğer nakit akışı yatırım harcamaları ihtiyacından azsa işletme nakit hesabını veya portföyündeki menkul kıymetleri nakte çevirir. Eğer bu kaynaklar yetmezse, dış kaynaklara yönelir ve öncelikle borç kullanır, sonra hisse senedine dönüştürülebilir bonolar gibi karma menkul kıymetler ihraç eder ve en son da hisse senedi çıkartarak kaynak sağlar.