FİNANSAL YÖNETİM - Deneme Sınavı - 20

Finansal Yönetim, işletme yönetiminin temel fonksiyonu olup varlıklarının temin
edilmesi, finansmanı ve yönetimi ile ilgilenir.

Genel olarak finansal yönetim aşağıdaki dört alanı kapsamaktadır.
• Kurumsal Finansman,
• Finansal Kurumlar,
• Yatırım Analizi,
• Uluslararası  Finansman.

Yatırım kararı işletmelerin daha fazla getiri elde etmek için işletme varlıklarını artırma yolundaki eylemleridir. işletme yöneticilerinin yatırım kararı verirken, temel amaçları beklenen getiriyi artırırken, riski de azaltmak olduğunu unutmamamız gerekmektedir.

Finansman bölümü genel olarak finansal işler yönetimi ve denetim gibi iki bölüme ayrılabilir. Yönetim bölümünde sermaye bütçelemesi, nakit yönetimi, banka ilişkileri, finansal analiz ve planlama, yatırım planlaması, sigorta ve vergi analizi ve yönetimi gibi fonksiyonel görevler vardır.

Denetim bölümünde maliyet muhasebesi ve yönetimi, bilgi işlem, genel muhasebe, finansal raporların hazırlanması, bütçe yapılması ve finansal tahminlerde bulunulması gibi görevler yapılmaktadır.

Bir unvana sahip, esas sermayesi muayyen ve paylara bölünmüş olan ve borçlarından dolayı yalnız malları ile mesul olan ortaklık olarak tanımlanan anonim şirket, bugünün ticari dünyasında en önemli işletme yapısıdır.

Faktoring şirketleri ise vadeli mal satan işletmelerin alacaklarını satın alan ve
onlara tahsilat ve finansmanda yardımcı olan kuruluşlardır. Bu kapsamda faktoring şirketleri, işletmelerin mal ve hizmet satışlarından doğmuş veya doğacak çek ve senet gibi vadeli, alacaklarını devralarak finansman, garanti ve tahsilat hizmetlerini sunmaktadır.

Para piyasaları kısa vadeli fon arz ve talebinin karşılaştığı piyasalardır. Sermaye piyasaları ise uzun vadeli fon arz ve talebinin karşılaştığı  piyasalardır.

Hazine bonosu para piyasasının önde gelen araçlarından biri olup kısa vadeli
devlet borçlanma senedidir.

Para Piyasası Araçları
• Hazine Bonosu,
• Repo,
• Varlığa Dayalı Menkul Kıymet (VDMK),
• Mevduat Sertifikası,
• Finansman Bonosu,

• Euro dolar

Finansal sistemde para transferinin iki temel yolu vardır:
• Doğrudan finanslama,

Bu işleme yardımcı olmak için bazı para ya da sermaye piyasası aracıları devreye girmektedir. Bunlar; Broker, Dealer, Yatırım Bankası.

• Dolaylı finanslama

Dolaylı finansmanın kurumları şunlardır:

Ödemenin ve teslimatın derhal yapıldığı piyasalar spot piyasa olarak adlandırılırken, önceden belirlenmiş bir fiyattan ve belirli bir vadede teslimat ve ödemenin yapıldığı  piyasalar vadeli olarak bilinmektedir. BIST ve Londra Borsası spot piyasadır.

Hisse senedi: Anonim şirketlere ortaklık hak ve yetkisi veren ve mülkiyeti temsil eden menkul kıymetlere verilen addır.

Finansal analizde kullanılan temel finansal tablolar; Bilanço ve Gelir Tablosu’dur. Finansal Analize konu olabilecek diğer finansal tablolar ise aşağıdaki şekildedir. Bu finansal tablolar, ek finansal tablolar olarak da adlandırılır.
• Fon Akım Tablosu
• Nakit Akım Tablosu
• Kâr Dağıtım Tablosu
• Öz kaynaklar Değişim Tablosu
• Satışların Maliyeti Tablosu

Bir işletmenin birbirini izleyen en az iki veya daha fazla faaliyet dönemine ait finansal tablolarının karşılaştırmalı olarak düzenlenmek ve bu tablolarda yer alan kalemlerin zaman içinde göstermiş olduğu değişiklikleri ve gelişmeleri incelenmek amacıyla yapılan analiz türüne Karşılaştırmalı finansal tablolar analizi denir.

Trend analizi yönteminde, birbirini izleyen dönemlere ait finansal tablolarda yer alan kalemlerin temel (baz) alınan döneme ait finansal tablo kalemlerine göre gösterdiği artış veya azalışlar yüzde olarak hesaplanır. Böylelikle işletmenin finansal tablolarında yer alan her bir kalemin baz alınan yıla göre yüzde olarak gelişme trendi bulunur.

Finansal analiz, işletme yöneticilerine aşağıdaki konularda bilgi vermekte ve yarar sağlamaktadır:
• İşletmenin birincil ve ikincil hedeflerine ulaşıp ulaşmadığını belirlemek,
• İşletme faaliyetlerinin verimlilik ve başarı derecesini belirlemek,
• İşletmenin üretim ve fiyat politikasını değerlendirmek,
• İşletme faaliyetlerini kontrol etmek ve değerlendirmek,
• İşletmenin varlığının sürdürülebilirliğini sağlamak,
• Geleceğe yönelik planlamada başarısızlıkları giderici önlemler almak.

Oranlar, işletmenin çeşitli amaçları dikkate alınarak da sınışandırılır. Bu sınıflandırmaya göre oran grupları aşağıdaki şekildedir:
• Likidite Oranları,
• Finansal Yapı (Kaldıraç) Oranları,
• Faaliyet (Verimlilik/Varlık Kullanım) Oranları,
• Kârlılık Oranları,
• Borsa Performans (Piyasa Değeri) Oranları.

Nakit oranı, işletmenin stoklarını elden çıkaramaması, alacaklarını tahsil edememesi gibi olağanüstü durumlarda, hazır değerler ve menkul kıymetleri ile kısa vadeli borçlarını ödeyebilme yeteneğini gösteren orandır.

Kaldıraç oranı, işletme varlıklarının finansmanında ne kadar borç ve ne kadar özkaynak kullanıldığını gösteren orandır.

Faaliyet( Verimlilik/Varlık Kullanım) oranları; Stok Devir Hızı, Ortalama Stoklar, Stok Devir Süresi (gün), Alacakların Devir Hızı, Alacak Tahsil Süresi (gün), Borç Devir Hızı, Nakit Dönüşüm Süresi, Net Çalıma Sermayesi Devir Hızı, Toplam Varlık Devir Hızı.

Borsa Performans (Piyasa Değeri) Oranları; Fiyat Kazanç Oranı, Piyasa Değeri Defter Değeri Oranı, Kâr Payı Getirisi ve Temettü Verim Oranıdır.

Kârlılık Oranları, işletmenin faaliyetleri sonucunda elde ettiği başarıyı ölçmeye yarayan oranlardır.