FİNANSAL YÖNETİM I - Deneme Sınavı - 13

Özel Finansal Planlar: İşletmelerin kurulmaları, genişletilmeleri, birleşmeleri ve tasfiye edilmeleri durumunda yapılan finansal planlardır.

Olağanüstü Finansal Planlar: Genellikle yatırım ve uzun süreli sermaye ihtiyacını kapsayan finansal planlardır. Sermaye ihtiyacının hesaplanması finansal planlamanın ağırlık noktasıdır. Bir başka deyişle olağanüstü finansal planlar, yatırımlar için gerekli olan fonların sağlanmasında bu fonlarla ilgili ayrıntılı bilgileri gösterir.

Gelecek dönemlerde ortaya çıkacak para akımlarının tahmininde kullanılan yöntemler şunlardır;

Satışların Yüzdesi Yöntemi: Bu yöntemde geçmiş bilanço kalemleri ile satışlar arasındaki ilişki belirlenerek bu ilişkinin gelecekte de devam edeceği varsayımı altında, tahmin edilen satış seviyesi için proforma bilanço hazırlanır.

Regresyon yönteminde bilanço kalemleri, satışların bir fonksiyonu olarak ele alınır. Bilanço kalemlerinin bağımlı değişken satışların bağımsız değişken olarak ele alındığı bu yöntemde, tahmin edilecek bilanço kalemleriyle satışlar arasında geçmiş yıllarda görülen ilişki saptanır ve bu ilişkiye en uygun düşen regresyon denklemi bulunur. Bulunan regresyon denklemi yardımıyla, gelecek yıllara ilişkin tahmini satış tutarları na bağlı olarak işletmenin proforma bilançosu oluşturulur.

y = -80+10*90

y = 820

Proforma fon akım tablosu firmanın geçmiş dönemlerde değil gelecek dönemlerde sağlayacağı kaynakları gösterir.

Bütçe, bir yıllık veya dönemlik finansal faaliyetlerin rakamlara dökülmüş ve özetlenmiş halidir.

Gerçekleştirilen satışlara bağlı olarak işletmeye giren nakit akımları satışlardan doğan nakit akımlarıdır. Finansmandan doğan nakit akımları ise; varlıkların finansmanına ilişkin tercihlere bağlı olarak ilave borçlanma yada sermaye artışı yoluyla kaynak temini ile kullanılan kaynaklara ilişkin anapara, faiz ve kâr payı ödemeleridir.

Nakit bütçesinin hazırlanmasında ilk aşama, söz konusu bütçenin kapsayacağı sürenin belirlenmesidir. Nakit bütçesi günlük, haftalık, aylık, yıllık vb. zaman aralıkları için hazırlanabilmektedir. Hazırlanacak bütçenin kapsayacağı süre, işletme nakit akımlarının istikrarlılığı ve tahmin edilebilirliği ile yakından ilişkilidir.

Finansal planlama ile işletmenin finansal yapısına ilişkin belirli bir tercihin nakit akışlarına, karlılığa ve dış kaynak ihtiyacına etkisi hakkında bir yargıya sahip olabiliriz. Ayrıca, finansal planlama sayesinde işletme yönetimi, piyasa koşullarında ortaya çıkabilecek değişimlere daha kolay uyum sağlayabilir. Finansal planlama, farklı zamanlarda gerçekleşen para giriş ve çıkışları arasında uyumlaştırma olanağı sağlar. Finansal planlama işletmenin gelecekte bir bütün olarak hangi noktada olmasının istendiğinin belirlenmesidir.

İşletmenin günlük, haftalık ve aylık nakit akışlarını önceden belirlemek amacıyla hazırlanan, bir yıldan az bir dönemi kapsayan finansal planlara kısa vadeli finansal planlar adı verilir.

İşletmelerin kurulmaları, genişletilmeleri, birleştirilmeleri ve tasfiye edilmeleri durumunda yapılan finansal planlara özel finansal planlar adı verilir.

Geçmiş bilanço kalemleri ile satışlar arasındaki ilişki belirlenerek bu ilişkinin gelecekte de devam edeceği varsayımı altında, tahmin edilen satış seviyesi için proforma bilançonun hazırlandığı finansal tahmin yöntemi Satışların Yüzdesi Yöntemidir. Yöntemde bilanço kalemleri satışların yüzdesi şeklinde tahmin edilerek gelecek dönemlere ilişkin olarak işletmenin proforma tabloları düzenlenir ve gelecekteki finansman gereksinimi belirlenir.

Bilanço kalemlerinin, satışların bir fonksiyonu olarak ele alındığı, bilanço kalemlerini bağımlı değişken satışları ise bağımsız değişken olarak tanımlayan, tahmin edilecek bilanço kalemleriyle satışlar arasında geçmiş yıllarda görülen ilişkileri saptamaya çalışan finansal tahmin yöntemi Regresyon Yöntemi olarak tanımlanır. Bulunan regresyon denklemi yardımıyla, gelecek yıllara ilişkin tahmini satış tutarlarına bağlı olarak işletmenin proforma bilançosu oluşturulur.

Satışlar/Özsermaye= 2 idi, tahmin edilen satışları yerine koyduğumuzda

100.000/Özsermaye= 2 ve Öz sermaye= 50.000 olur.

Yeni kurulmuş işletmeler için kullanılan, işletmenin faaliyette bulunduğu sektöre ilişkin tipik oranlar ile işletme için tahmin edilen satışlardan yola çıkarak finansal planlamanın yapıldığı tahmin yöntemi oranlar yöntemi olarak tanımlanır.

İlave borçlanma ya da sermaye artışı yoluyla kaynak temini ile kullanılan kaynaklara ilişkin anapara, faiz ve kâr payı ödemeleri finansmandan doğan nakit akımları olarak değerlendirilir.

Genellikle yatırım ve uzun süreli sermaye ihtiyacını kapsayan finansal planlara olağanüstü finansal planlar adı verilir.

Satışların gerçekleştirilebilmesi için yapılan harcamalara bağlı olarak ortaya çıkan nakit akımları faaliyetlerden doğan nakit akımları kapsamında değerlendirilir.