FİNANSAL YÖNETİM I - Deneme Sınavı - 3

Likidite Oranları:İşletmelerin kısa vadedeki yükümlülüklerini karşılayabilme yeteneğini ölçen orandır.

Finansal kaldıraç oranları işletmelerde mali gücü  ölçmektedir.varlıkların ne kadar etkin olduğunu,finansman kararları,piyasanın işletmeyi nasıl değerlendirdiğini,kısa vadeli borç ödeme gücünü finansal kaldıraç oranları değerlendirmez.

Du Pont sisteminde toplam maliyet giderlerinin incelediği alanlar;Satış maliyetleri,faaliyet giderleri,amortismanlar,faiz giderleri ve vergilerdir.Dönen varlıklar ise Nakit ve menkul kıymetler,alacaklar,stoklar ve diğer dönen varlıkları incelemektedir.

Bir işletmenin elde ettiği kârın yeterli olup olmadığı değerlendirilirken;Sermayenin alternatif alanlarda kullanım durumunda sağlayabileceği gelir,Genel ekonomik koşullardaki gelişmeler, ekonominin devresel olarak içinde bulunduğu evre,Aynı endüstri kolundaki işletmelerin kârlılık oranları,işletmenin kâr hedefleri,Sermaye maliyetinin göz önünde bulundurulması gerekir.

Trend Analizi: Bir işletmenin uzun bir zaman dönemi içindeki değişimlerinin endüstrideki diğer işletmelere  oranla ya da o işletmelerin baz olarak alınan yıla  oranla ne yönde olduğunu belirlemek üzere yapılan analizdir.

Dönen varlıklar ;Nakit ve gayrimenkuller,alacaklar,stoklar,ve diğer dönen varlıklardan oluşur.Toplam maliyet ve giderler ise; satış maliyetleri,faaliyet giderleri,amortismanlar,faiz giderleri ve vergilerden oluşmaktadır.

Asit test oranı ve cari oran şu formül ile elde edilirler:

Asit test oranı = (Dönen varlıklar - Stoklar)/Kısa vadeli yabancı kaynaklar

Cari oran = Dönen varlıklar/Kısa vadeli yabancı kaynaklar

Burdan yola çıkarak bir işletmenin cari oranı 1.4 ike asit test oranı 0.7 ise dönen varlıkların yarısı stoklardan oluşuyor demektir. Örneğin; bu işletmenin dönen varlıkları 140 TL ve kısa vadeli yabancı kaynakları 100 TL olduğunu varsayarsak cari oranı 1.4'e eşit olur. Asit test oranının 0.7 olabilmesi için stokların 70 TL'ye diğer bir ifade ile dönen varlıkların yarısına eşit olması gerekir. Doğru cevap C'dir.

İşletmenin alacak devir hızı (360/40) 9'a eşit iken, sektördeki ortalama alacak devir hızı (360/36) 10'a eşittir. Dolayısıyla işletmenin alacak devir hızı sektöre göre daha düşüktür.

Sabit varlık devir hızının 5.2 olması işletmenin elindeki her 1 birimlik net sabit varlığa karşı 5.2 birimlik satış gerçekleştirdiğini ifade eder.

Toplam varlık devir hızının sektöre göre daha düşük olması işletmenin varlıklarını etkin bir şekilde kullanamadığını; ancak sabit varlık hızının ortalamadan yüksek olması sabit varlıklarını etkin kullandığını göstermektedir.

İşletmenin stok devir hızının sektöre göre düşük olması, elinde daha fazla stok bulunduduğunu ve stokların likidetisinin daha az olduğunu gösterir. Doğru cevap B.

Öz sermaye kârlılık oranı dönem net kârının öz sermayeye oranlanması ile bulunur. Dönem net kârı vergi öncesi kârdan vergi miktarının çıkarılması ile elde edilir:

Net kâr = 12.000 - (12.000*0,25)=9.000 TL

Buna göre;

Öz sermaye karlılığı = 9.000/18.000 = 0,5

Doğru cevap E'dir.

Kredi analizi işletmenin borç düzeyi ve likiditesi ile ilgilendiğinden faaliyet oranları daha ikinci planda kalacaktır. Bu yüzden varlık devir hızı, borç oranları ile likidite oranlarından daha sonra göz önüne alınabilecek veya göz ardı edilecek bir orandır. Doğru cevap C'dir.

İşletmenin bir liralık hisse başı net kazancına karşılık, yatırımcıların hisse senedine kaç lira ödemeye hazır olduğunu gösteren oran fiyat/kazanç oranıdır. Doğru cevap D'dir.

Mali tablolarda yer alan her bir kalemin toplam içerisindeki payı dikkate alınarak yapılan analize dikey analiz adı verilir. Doğru cevap D'dir.

Brüt kâr marjı, net kâr marjı ve faaliyet kâr marjı oranları net satışlar üzerinden hesaplanan oranlardır. Doğru cevap B'dir.

Borç oranı = Toplam Yabancı Kaynaklar / Toplam Varlıklar

Borç oranı = (20.000 + 8.000) / (20.000+8.000+12.000)=0,7

Doğru cevap E'dir.

Faaliyet kâr marjı, faiz ve vergi öncesi kârın net satışlara oranlanması ile hesaplanır ve faiz ile vergiyi hesaba katmaz. Doğru cevap C'dir.

Karşılaştırmalı analiz, mali tabloların birbirini izleyen dönemler itibariyle incelendiği için dinamik bir analizdir. Doğru cevap A'dır.

Finansal analizin faydaları şu alanlardadır:

Doğru cevap D'dir.

Kapsadığı döneme göre finansal analiz statik analiz ve dinamik analiz olarak iki şekilde yapılabilir. Doğru cevap A'dır.

Finansal analizde kullanılan başlıca teknikler şunlardır:

Doğru cevap B'dir.

Amaçlarına göre oranlar beşe ayrılır ve likidite oranlar bir işletmenin kısa vadedeki yükümlülüklerini karşılayabilme yeteneğini ölçer. Doğru cevap A'dır.