FİNANSAL YÖNETİM I - Deneme Sınavı - 10

Finansal sistemi oluşturan unsurlar; • Tasarruf sahipleri (Fon arz edenler), • Yatırımcılar (Fon talep edenler), • Yatırım ve finansman araçları, • Yardımcı kuruluşlar, • Hukuki ve idari düzenlemeler şeklinde sayılabilir

Pay piyasası:

Çok farklı endüstriyel sektörlerden halka açık şirketlerin işlem gördüğü Borsaİ stanbul Pay Piyasası, yerli ve yabancı yatırımcılar için likit, şeffaf ve güvenli yatırım ortamı sağlamaktadır.

Etkin Piyasa: Çok sayıda alıcı ve satıcının olduğu, gerekli bilgilere kolay ve maliyetsiz olarak ulaşılan ve işlem maliyetleri düşük olan piyasalardır

Riskin tahmin edilebilirliği:Risk, finansal varlığın türüne, vadesine, çıkaran kurumun mali özelliklerine göre değişecektir.

Para Yaratan Finansal Kurumlar • TC Merkez Bankası • Ticari bankalar • Katılım Bankaları

Finansal kurumların başlıca işlevleri şu şekilde özetlenebilir: Maliyetleri azaltmak: Finansal varlıklar ve bu finansal varlıkları ihraç eden kurumlar konusunda bilgilerin elde edilmesi, elde edilen bilgilerin değerlendirilmesi maliyet ve zaman gerektirir. Bu maliyetlere bilgi edinme maliyeti denir

Enflasyon primi: Nominal faiz oranlarını etkileyen faktörlerden en önemlisi enflasyondur. Enflasyon yükseldiğinde genellikle nominal faiz oranları da yükselir. Eğer nominal faiz oranı enflasyonun gerisinde kalırsa tasarruflar eriyeceğinden yatırımlar olumsuz etkilenecektir. Dolayısıyla enflasyon ortamlarında fon arz edenler, enflasyonun olumsuz etkisinden kurtulmak için reel faize enflasyon pirimi ilave ederler. Ödenmeme riskinin olmadığı kısa vadeli devlet bankalarının nominal faiz oranı, reel faize enflasyon primi ilave edilerek bulunur.

Farklı zaman noktasında alınan ya da verilen aynı miktardaki para, aynı değerde değildir. Faiz; parayı sunanlar açısından bugünkü kullanım hakkından vazgeçmenin getirisi; parayı talep edenler açısından da, gelecekte kullanılacak parayı bugünden kullanmanın bir bedelidir. Faizi, paranın fiyatı olarak tanımlamak da mümkündür.

Faizi, paranın fiyatı olarak tanımlamak da mümkündür. Enflasyonla faiz karıştırılmamalıdır. Enflasyonist ortamlarda faiz oranlarının artıyor olması doğaldır. Ancak; enflasyon sıfır bile olsa faiz olmalıdır. Eğer piyasada faiz oranı enflasyon oranına eşit ise, paranın bugünkü kullanım hakkını başkasına devretmenin bir bedeli olmayacaktır. Enflasyon oranı piyasa faiz oranından yüksek ise, diğer bir ifade ile negatif faiz varsa, parasını borç verenin parayı verdiği günkü değerinden daha azına razı olması gerekir. Bu durum ise hem tasarrufları hem de yatırımları olumsuz etkileyecektir. Yatırım ve kredi işlemlerinde enflasyon dışında likidite, ödenmeme, vade gibi faktörler de faiz oranlarını etkilemektedir. Risk arttıkça uygulanacak faizin de artması gerekir. Araya giren zamanın uzaması, riski arttıran en önemli etken olmaktadır. Uzun vadeli borç vermede ya da uzun vadeli yatırımlarda beklenen faizin ya da getiri oranının daha yüksek olmasının temel nedeni, vadeyle artan risktir.

Faizin her devre değişen parçalar üzerinden hesaplandığı faiz hesaplama şekline bileşik faiz denir.

I=P × i × t

P = 100.000 ₺

i = 0,10 (yıllık)

t = 1 (yıl)

I = 100.000 × 0,10 × 1  = 10.000 ₺

S= P + I 

I= P × i × t

I’nın yerine kendi formülünü yazarsak; S = P + P × i × t  buradan da S = P (1 + i × t) olur.

P = 50.000

i = % 10

t = 3 ay = 3/12 yıl = 0,25

S = ?

S = P (1 + i × t)

S = 50.000 × (1 + 0,1 × 3/12)

S = 51250

Gelecekteki bir değerin bugünkü değerini bulmaya iskontolama denir.

P = 100.000

i = 0,10

n = 2 yıl

S = ?

S = P(1 + i)ⁿ

S = 100.000 (1,1)² =  121.000 ₺

P = 10.000

J = %20

n= 5

S=?

S = 10.000 × 2,71828^0,2×5

S= 27182,8 ₺

Anüite: Taksitlerin eşit, devre faiz oranının ve devre süresinin değişmediği ödemeler serisine ne ad verilir?

Kupon faizi; Sabit getirili menkul kıymetin üzerinde yazılı olan ve dönemler itibariyle ödenen faizdir.

Faizin her devre değişen parçalar üzerinden hesaplandığı faiz hesaplama şekline bileşik faiz denir.

Parayı borç verenler süre sonunda kar payı değil faiz elde ederler.