FİNANSAL TABLOLAR ANALİZİ

• Firma Olağan Faaliyetinden Elde Edilen Nakit Akış Miktarı (OFNA) = Vergi Sonrası Faaliyet Net Kârı (VSFNK) + Amortisman Giderleri Yukarıdaki VSFNK formülünü kullanarak eşitliği yeniden yazarız. • OFNA = FVÖK × (1 - T) + Amortisman Giderleri =200.000(1-0,20) + 55.000 =160.000+55.000 =215.000 lira olarak bulunur

Kitabın ilgili konu başlığında; Yatırım faaliyetleri nedeniyle gerçekleşen nakit girişleri : • Nakit Karşılığı Sabit Kıymet Satışı • Nakit Karşılığı Menkul Değer Satışı Yatırım Faaliyetleri Nedeniyle Nakit Çıkışları: • Nakit Karşılığı Satın Alınan Sabit Değerler • Nakit Karşılığı Menkul Değer Alışı olarak belirtilmiştir.

Kitabın ilgili konu başlığında kazanç kalitesiyle ilgili oranlar dört tanedir ve aşağıdaki eşitliklerle verilmiştir: • Faaliyet nakit endeksi (FNE)= Net Dönem Karı / Dönem Faaliyetlerinden Elde Edilen Net Nakit Miktarı • Yatırım Yenileme Oranı (YYO)= Brüt Maddi Duran Varlık Yatırımları/ Net Maddi Duran Varlık Amortismanları • Dönem Faaliyetlerinden Elde Edilen Nakit Kaynak Başına Düşen Maddi Varlık Yatırımı (KBDMVY) = Brüt Maddi Duran Varlık Yatırımları / Dönem Faaliyetlerinden Elde Edilen Net Nakit • Nakit Akış Yeterlilik Oranı (NAYO) = Dönem Faaliyetlerinden Elde Edilen Net Nakit / (Brüt Maddi Duran Varlık Yatırımları + Temettüler + Toplam Borç Ödemeleri + Stok Artışı)

Herhangi bir işletme faaliyetinin nakit giriş ve çıkışlarının genel olarak gruplanmasını aşağıdaki gibi verebiliriz: C. Finansman Faaliyetleri Nedeniyle Nakit Girişleri Ve Çıkışları Finansman Faaliyetleri Nedeniyle Nakit Girişleri • Sermaye Artışından Sağlanan Nakit Girişleri • Kısa ve Uzun Vadeli Borçlardaki Artışlar Finansman Faaliyetleri Nedeniyle Nakit Çıkışları • İşletmenin Kendisine Ait Hisse Senetlerinin Nakit Karşılığı Satın alınması • Kısa ve Uzun Vadeli Borç Ödemeleri • Temettü Ödemeleri

Eğer nakit akış tablosunun düzenlenmesi gelir tablosunun son kalemi olan “net kârla” başlanarak yapılırsa bu tür nakit akış tablosuna “Dolaylı (endirekt) Yöntem” ile hazırlanmış nakit akış tablosu denilir.

Nakit esaslı işlemler tablosu şeklinde kabul edebileceğimiz nakit akış tablosu, işletmenin likidite, verimlilik ve değer yaratma potansiyelini göstermesi açısından analitik bir birleştirici özelliğe sahiptir. Yani nakit akış tablosundaki bilgiler değerlendirilerek, işletmenin finansal başarı yapısı; likidite, kârlılık, verimlilik ve değer yaratma potansiyeli bakımından birlikte analiz edilebilir. Nakit akış tablosu daha önce kullanımda olan fon akım tablosu, işletme sermayesi kaynak ve kaynak kullanım tablosu, net işletme sermayesi değişim tablosu, işletme sermayesi analiz tablosunun görevini birlikte ve daha etkin şekilde yapmış olur.

Faaliyet Nakit Endeksi (FNE) = Net Dönem Kârı / Dönem Faaliyetlerinden Elde Edilen Net Nakit Miktarı

İşletmenin likidite yeterliliğini ve nakit akışını açık şekilde anlayabilmek için işletmenin nakit dönüş süresi analiz edilmelidir. Çünkü nakit dönüş süresi, kısa vadeli borçlar ve dönen varlıklar üzerinde odaklanarak, işletme likiditesinin önemini gösterir. Nakit dönüş süresi uzadıkça işletmenin likidite durumu kötüleşir, nakit dönüş süresi kısaldıkça likidite iyileşir.

İşletmenin likidite yeterliliğini ve nakit akışını açık şekilde anlayabilmek için işletmenin nakit dönüş süresi analiz edilmelidir. Çünkü nakit dönüş süresi, kısa vadeli borçlar ve dönen varlıklar üzerinde odaklanarak, işletme likiditesinin önemini gösterir. Nakit dönüş süresi uzadıkça işletmenin likidite durumu kötüleşir, nakit dönüş süresi kısaldıkça likidite iyileşir. Nakit dönüş süresi, işletme nakit faaliyet döneminden borçların ertelenme süresinin çıkarılması ile hesaplanır. İşletme nakit faaliyet dönemi, stok dönüş süresi ile alacakların tahsil süresinin toplanması ile hesaplanır.

Modern finans teorisine göre işletme yöneticisinin temel amacı, firma ortaklarının şirketteki servetlerinin değerini maksimize etmektir.

Dönen Varlıklar: Bu ana
hesap grubu nakit olarak elde
ve bankada tutulan varlıklar
ile normal koşullarda en fazla
bir yıl ya da işletmenin normal
faaliyet dönemi içinde paraya
çevrilmesi veya tüketilmesi
öngörülen varlık ve unsurları
kapsar.

Duran Varlıklar: Likidite
durumuna göre bilançonun
ikinci ana grubunda yer
alan duran varlıklar bir
yıldan veya bir normal
faaliyet döneminden
daha uzun sürelerle,
işletme faaliyetlerinin
gerçekleştirilmesi için
kullanılmak amacıyla elde
edilen ve ilke olarak bir yılda
veya normal faaliyet dönemi
içinde paraya çevrilmesi veya
tüketilmesi öngörülmeyen
varlıkları kapsar.

İşletmenin kendi ortaklarına olan
sorumluluğu ise özkaynaklar (özsermaye) kısmında yer alır.

Brüt Satışlar: İşletmenin
esas faaliyetleri çerçevesinde
satılan mal ya da hizmetler
karşılığında alınan ya da
tahakkuk ettirilen toplam
değerleri kapsar.

Faaliyet Giderleri: İşletmenin
esas faaliyeti ile ilgili bulunan
ve üretim maliyetlerine
yüklenmeyen araştırma
ve geliştirme giderleri;
pazarlama, satış ve dağıtım
giderleri ve genel yönetim
giderlerinden oluşan hesap
grubudur.

Finansman Giderleri:
İşletmenin borçlandığı
tutarlarla ilgili olarak
katlanılan ve varlıkların
maliyetine eklenmemiş
bulunan faiz, kur farkları, kredi
komisyonları ve benzeri diğer
giderleri kapsar.

Olağandışı Gelir ve
Kârlar: İşletmenin olağan
faaliyetlerinden bağımsız olan
ve bu nedenle arızi nitelik
taşıyan duran varlıkların
satışlarından elde edilen
kârlar ile olağandışı olay ve
gelişmeler nedeniyle ortaya
çıkan gelir ve kârların yer
aldığı hesap grubudur.

Stok Devir Hızı = SATILAN
MALLARIN MALİYETİ / TOPLAM
VEYA ORTALAMA STOKLAR

Alacak Devir Hızı = TOPLAM KREDİLİ SATIŞLAR / TOPLAM KISA VADELİ ALACAKLAR veya
ADH = TOPLAM NET SATIŞLAR / TOPLAM KISA VADELİ ALACAKLAR

Firmanın nakit yapısı ve mevcudu, firmanın faaliyet başarı döngüsünün sinyalini verir.