DEVLET BORÇLARI

İkincil piyasalar yabancı yatırımcıların devlet borçlanma araçlarına
talep göstermesine neden olur. Bu nedenle doğru cevap E'dir.

Repo:Sabit getirili herhangi bir menkul kıymetin, belli bir süre sonunda önceden tespit
edilmiş şartlarla geri alma taahhüdünde bulunarak satımıdır. Menkul kıymeti geri
satmak üzere alan taraf da reverse (ters) repo yapmış olur.

Menkul kıymetlerin ilk defa tasarruf sahipleri ile buluştuğu piyasalar, birincil piyasalar olarak adlandırılır. Buna göre doğru cevap A şıkkıdır.

İkincil piyasada alım-satım gerçekleştikten sonra menkul kıymetlerin alıcıya, bunun için yapılacak ödemenin de satıcıya geçmesi gerekmektedir. Bu işlemlerin gerçekleşebilmesi için etkin bir takasa da ihtiyaç duyulmaktadır.. Bu takasın garanti edilmesi ve kısa bir sürede yapılması gerekmektedir. Menkul kıymetlerin kaydi olması, takas işlemlerini kolaylaştırmaktadır.

İkincil piyasaların önemi şu şekilde sıralanabilir:

- Borçlanmanın maliyetini minimize eder.

- Yatırımcıların karsılastıkları riskleri azaltır.

- Ilgili menkul kıymete likidite kazandırır.

- Ikincil piyasalarda üretilen yatlar, birincil piyasaya gösterge olur.

- Devlet borçlanma araçlarını ellerinde tutan bankaların portföylerini daha rahat yönetmelerine neden olur

- Ikincil piyasalar, bankaların portföy yönetiminde esneklik sağlar.

- Yabancı yatırımcıların devlet borçlanma araçlarına talep göstermesine neden olur.

Buna göre doğru cevap E şıkkıdır.

Rekabet, ikincil piyasaların olmazsa olmazlarındandır. Çünkü eksik rekabet ortamında borçlanmanın maliyeti düşürülemez ve ikincil pi-yasalar etkin çalışamaz. Buna göre doğru cevap C şıkkıdır.

İkincil piyasa için gerekli şartlar arasında şunlar yer alır:

- Rekabetçi ortam

- Çok sayıda piyasa katılımcısı

- Etkin bir altyapı

- Katılımcılarının bilgiye eşit olarak ulaşabilmeleri

- Etkin bir takas sistemi

- İşlem maliyetlerinin düşük olması

- Devletin hukuki düzenlemeleri

- Farklı menkul kıymetlerin ihracının sürdürülmesi

Buna göre doğru cevap D şıkkıdır.

Sabit getirili herhangi bir menkul kıymetin, belli bir süre sonunda önceden tespit edilmiş şartlarla geri alma taahhüdünde bulunarak satımı işlemine repo adı verilir. Buna göre doğru cevap E şıkkıdır.

Borçlanma Araçları Piyasası bünyesinde aşa­ğıda yer alan pazarlar bulunmaktadır:

Buna göre doğru cevap E şıkkıdır.

Kamu borç yönetiminin maliyetini düşürecek bir yöntem olarak pek çok ülke, devlet borçlanma aracı ihraç eden idare ile piyasa arasında aracılık yapacak yetkili kurumları devreye sokmaktadır. Bu uygulamayı ilk başlatan ülke, 1940 yılında 45 piyasa yapıcısı kuruluşa görev veren Kanada’dır. Piyasa yapıcılığı uygulamasına ABD 1960’da, Belçika 1990’da, İsveç 1982’de ve İrlanda ise 1995’te geçmiştir.

2019 yılı piyasa yapıcılığı yeterlilik kriterleri şu
şekildedir:
• Piyasa Yapıcı seçilebilmek için aday olan
bankanın bağımsız denetimden geçmiş ve
Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kuruluna
sunulmuş olan en son mali tabloları
itibariyle sermaye yeterliliği oranının
%12’(yüzde on iki)nin altında olmaması.

Piyasa yapıcılığı sisteminin uygulanmaya başladığı
yıllar boyunca, piyasa yapıcı kuruluşlar hep
bankalar olmuştur.

Rekabetçi Olmayan Teklif: Piyasa yapıcıların devlet iç borçlanma senedi ihalelerinde, ihale günü saat 11:00’dan önce verilen, ihale sistemine göre ihalede oluşan fiyat veya ortalama fiyattan alım teklifine, rekabetçi olmayan teklif adı verilir.

Piyasa yapıcılığı uygulaması çerçevesinde piyasa yapıcı bankalara ihalelerde rekabetçi olmayan teklif verebilme hakkı tanınmıştır.

Birincil piyasalar, menkul kıymetleri ihraç eden
şirketler ile tasarruf sahiplerinin doğrudan doğruya
karşılaştıkları ve bu kıymetlerin ihraçcı kuruluşlarca
tasarruf sahiplerine ilk kez satışa sunulduğu piyasalar
olarak tanımlanmaktadır.

Piyasa Yapıcı ikincil piyasada likiditeyi sağlamakla yükümlüdür. Bu amaçla, Piyasa Yapıcı, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) Tahvil ve Bono Piyasasında, söz konusu piyasanın işleyiş kuralları çerçevesinde, 8. madde kapsamında belirlenen tüm ölçüt ihraçlar için asgari 3 ay süreyle alım-satım kotasyonu verir.

Tezgahüstü piyasalar, organize bir borsa dışında yapılan işlemleri kapsayan, esnek ve gayri resmi nitelikte olup, aracı kuruluşların haberleşerek menkul kıymetlerin el değişimini borsa dışında gerçekleştirdiği piyasalardır. Buna göre doğru cevap C şıkkıdır.

Devlet borçlanma araçlarını ihraç eden Hazine ve Maliye Bakanlığı ile piyasa arasında kendilerine tanınmış ayrıcalıklardan faydalanarak kâr elde etmeyi amaçlayan kuruluşlar, piyasa yapıcılardır. Buna göre doğru cevap A şıkkıdır.

Piyasa yapıcılara sağlanan haklar gereği, piyasa yapıcılar, ihalelere teminat vermeden katılabilirler. Buna göre doğru cevap B şıkkıdır.

Piyasa yapıcıların devlet iç borçlanma senedi ihalelerinde, ihale günü saat
11:00’dan önce verilen, ihale sistemine göre ihalede oluşan fiyat veya ortalama fiyattan alım teklifine rekabetçi olmayan teklif adı verilir. Buna göre doğru cevap E şıkkıdır.