DEVLET BORÇLARI - Deneme Sınavı - 9

Borcun reddi devletin tek taraflı bir kararla borcunun tamamını veya bir kısmını ortadan kaldırdığını ilan etmesidir. İç borcunu ödeme kabiliyetini kaybetmiş bir devletin tek taraflı
egemenlik gücünü kullanarak borcunu ödememesi söz konusu olabilmektedir. Bu duruma borcun reddi
denmektedir. Borcun reddi ile borç tamamen ortadan kalkmaktadır. Devletin genellikle kanun ile yaptığı
böyle bir tasarrufa karşı itiraz yolları da çoğunlukla kapalı olmaktadır.

Piyasa yapıcılara sağlanan haklar gereği, piyasa yapıcılar, ihalelere teminat vermeden katılabilirler. Buna göre doğru cevap B şıkkıdır.

Türkiye’nin 1958 Ağustos’unda ilan ettiği moratoryumda bu durum aynen söz konusu olmuştur. Dış borçlarını ödemekte güçlük çektiğini belirten Türkiye
Cumhuriyeti Hükümetine taahhütlerini yerine getirebilmesi için daha uygun bir ödeme planı tanınmıştır.

Piyasa yapıcıların devlet iç borçlanma senedi ihalelerinde, ihale günü saat
11:00’dan önce verilen, ihale sistemine göre ihalede oluşan fiyat veya ortalama fiyattan alım teklifine rekabetçi olmayan teklif adı verilir. Buna göre doğru cevap E şıkkıdır.

Borç yönetiminin hedefleri arasında şunlar yer alır:

I. Devletin gerek duyduğu finansmanın sağlanması

II. Borç yönetimi stratejisinin belirlenmesi ve uygulanması

III Etkin ve likit tahvil piyasalarının oluşturulması ve geliştirilmesi

IV. Maliyet ve risk hedeflerinin yerine getirilmesi

Buna göre doğru cevap E şıkkıdır.

Borcun alınmasından ödenmesine kadar geçen süre yani vadesi, borca karşılık uygulanan faiz oranı, borcun sahip olduğu ayrıcalık ve garantiler gibi taşıdığı özellikler, borcun temel bileşenlerinden borcun bileşimi kapsamında yer alır. Buna göre doğru cevap C şıkkıdır.

Devletin mali durumunun iyi olduğu dönemlerde henüz vadesi gelmemiş borçların ödenmesi ihtiyari ödeme olarak adlandırılır. Buna göre doğru cevap B şıkkıdır.

borcun devam ettiği sürece ve genellikle sözleşmede belirtilen bir vade
sonundan başlamak üzere alacaklıya faizi ile birlikte anaparanın paylara bölünerek taksitler hâlinde ödenmesi kademeli ödeme olarak adlandırılır. Buna göre doğru cevap D şıkkıdır.

Borcun devam ettiği sürece ve genellikle sözleşmede belirtilen bir vade sonundan başlamak üzere alacaklıya faizi ile birlikte anaparanın paylara bölünerek taksitler hâlinde ödenmesi, kademeli ödeme olarak bilinir.

Devlet borçlarının ödenme yolları arasında şunlar yer alır?

I. Toplu ödeme

II. Kademeli ödeme

III. Dr. Price Otomatik Amortisman Yöntemi ile ödeme

IV. Bütçe fazlası sağlayarak ödeme

Buna göre doğru cevap E şıkkıdır.

Normal koşulların dışında uygulanan borç yönetimi işlemleri olağanüstü borç yönetimi olarak adlandırılmaktadır. Buna göre doğru cevap A şıkkıdır.

Konversiyon, devletin borç yükünün hafifletilmesi için yüksek faizli borçların düşük faizli borçlarla değiştirilmesi (takas edilmesi) işlemidir. Buna göre doğru cevap C şıkkıdır.

Kısa ve orta vadeli borçların veya vadeleri gelen borçların uzun vadeli veya süresiz bir borç hâline dönüştürülmesi işlemine konsolidasyon denir. Buna göre doğru cevap D şıkkıdır.

Moratoryum, bir ülkenin dış borç servisini yerine getirmeyeceğini açıklamasıdır. Moratoryumda borcun sona erdirilmesi söz konusu olmayıp, borçların yeni şart ve koşullarının belirlenerek bir düzenlemeye tabi tutulması söz konusudur. Buna göre doğru cevap E şıkkıdır.

İkincil piyasaların gelişebilmesi açısından gerekli şartların oluşmasında piyasa katılımcılarına, devlete ve yöneticilere önemli görevler düşmektedir. Bu nedenle ikincil piyasalar için kurumsal, vergisel, idari ve yönetsel yapıların uyum içinde çalışması gerekmektedir. Etkin bir ikincil piyasa için rekabetçi ortam çok önemlidir. Bu nedenle ikincil piyasada rekabeti sağlayacak çok sayıda piyasa katılımcısının bulunması şarttır. Menkul kıymetlerin alım-satımı için etkin bir altyapıya ihtiyaç bulunmaktadır. Bunun için tüm piyasa katılımcılarının eşit olarak bilgiye ulaşabilmeleri gerekmektedir. Doğru cevap E seçeneğidir.

132. sayfada yer alan Şekil 7.1 "İkincil Piyasaların Önem ve Gerekliliği" adlı şekile bakıldığında B şıkkında yer alan "Borçların ödenmesinde kamuya devredilmesi" seçeneğinin yer almadığı görülmektedir. Doğru cevap B seçeneğidir.

İkincil piyasaların varlığı, özel sektör ikincil
piyasasının da gelişmesine ve oluşmasına neden
olmaktadır.. Böylelikle büyük miktarlı devlet borçlanma araçlarını tutan bankaların portföylerini
daha rahat yönetmeleri sağlanarak ve likiditeye ihtiyaç duyulduğunda bankaların devlet borçlanma
araçları portföylerini kolaylıkla satmalarına olanak
sağlamaktadır. İkincil piyasaların varlığı, yabancı
yatırımcıların da devlet borçlanma araçlarına talep
göstermesine neden olmaktadır Yabancı yatırımcılar risklerini daha kolay yöneterek ihale dışında
da kolaylıkla makul bir fiyattan devlet borçlanma
araçlarını satın alabilmektedirler.

Repo: Sabit getirili herhangi bir menkul kıymetin, belli bir süre sonunda önceden tespit edilmiş şartlarla geri alma taahhüdünde bulunarak satımıdır.

Borsada işlem gören menkul kıymetlerin yanında,
borsada işlem görmeyenlerin de alım-satımının yapıldığı, borsanın kural ve kısıtlamalarının hafifletildiği piyasalar olan borsa dışı piyasaların diğer adı tezgâhüstü
piyasadır.

Borçlanma Araçları Piyasası'nda yer alan pazarlar kitabınızın 134. sayfasında maddeler halinde sıralanmaktadır. Elmas ve Kıymetli Taş Pazarı isimli bir pazar bulunmamaktadır. Doğru cevap D seçeneğidir.