BORSALARIN YAPISI VE İŞLEYİŞİ

İlk dört seçenekte özel sektör tahvillerinin tercih edilme sebepleri sunulurken devlet tahvillerine göre daha riskli oluşu geçerli bir tercih edilme nedeni olamaz.Doğru yanıt 'E'.

A ve B şıklarındaki tarihler, tahvil 5 seneden önce çağrılamayacağı için çeldiricidir. Yatırımcı 2017-2018 de yüzde 5 faizle Anapara + Geri Çağırma faiz Primi yani 100 + 5= 105 lira kazanacaktır. 2019-2020 yıllarında çağrılırsa 100+3= 103 ve vade sonu 2021-2022 yılında çağrılırsa 100 lira anapara alacaktır. Doğru yanıt 'C'.

Ödenilen ücretten karla satılan tahvil primlidir. Daha az bir paraya satılıyorsa iskontolu ya da primsiz, aynı değerde satılıyor ise başa baştır. Vadeli olduğu ise kesin değildir. Doğru yanıt 'A'.

İlk dört seçenekte sabit gelirli menkul kıymet yatırımlarındaki riskler verilmiş olup 'E' seçeneği bu risklerden biri değildir. Yanıt 'E'.

Doğru cevap ikisi de azalır şeklinde olacaktır. Zira yeniden yatırım riski ile Piyasa faiz oranı riski zıttır. Yanıt 'C'.

İlk 4 şirket Amerikalı kredi derecelendirme kuruluşu olup IMF bunlardan biri değildir. Doğru yanıt 'E'.

Sözü edilen riskler sektörel risklere örnektir. Doğru yanıt 'A'.

Pay için sadece 'A' da verilen ifade doğrudur. Diğer seçenekler hisse için geçerlidir. Doğru yanıt 'A'.

Devlet İç Borçlanma Senetleri'ni Hazine ihraç eder ve Merkez Bankası satışa sunar. Doğru yanıt 'B'.

Yatırımcıların devlet tahvilleri dışında şirket tahvillerini de tercih etme sebepleri arasında aşağıdakiler sayılabilir:
• Kamu tahvillerine kıyasla daha riskli olmalarının bir sonucu olarak daha yüksek bir getiriye sahip olması,
• Düzenli getiri sağlayan bir yatırım aracı olması,
• Vadesinden önce elden çıkarmak istenildiğinde ikincil piyasasının olması sebebiyle kolayca el değiştirebilmesi,
• Farklı sektör, yapı ve kredi notuna sahip birçok şirket tahvilinin bulunması sebebiyle yatırım portföyüne çeşitlilik katmasıdır.

Tahvillerin Sınıflandırılması
Tahviller taşıdıkları bazı özelliklere göre belli başlı sınıflara ayrılabilir. Aşağıda tahvillerin  belli kategorik özelliklere göre sınıflandırılması örneklendirilmiştir.

Tahvillerin Türleri
Başlıca tahvil türleri aşağıda tanımlanmaktadır.

Devlet İç Borçlanma Senetleri’nden vadesi 1 yıldan kısa olanlar “Hazine Bonosu” olarak adlandırılırlar.

TCMB tarafından, piyasadaki likiditenin düzenlenmesi ve açık piyasa işlemlerinin etkinliğini artırmak amacıyla çıkarılan para politikası aracı olan menkul kıymet niteliğini haiz senetlerdir. TCMB tarafından kendi nam ve hesabına, 91 günü aşmayan vadelerde, iskontolu olarak ihraç edilirler.

Hazine Bonoları
Devlet İç Borçlanma Senetleri’nden vadesi 1 yıldan kısa olanlar “Hazine Bonosu” olarak adlandırılırlar. Hazine Bonoları ihraç tarihinde nominal değerin altında iskontolu olarak satılırlar. Vade sonunda nominal değer ile iskontolu satış değeri arasındaki olumlu fark, faiz gelirini gösterir. Hazine Bonolarının özellikleri aşağıdaki gibi sıralanabilir.

Borçlanma Araçları Piyasası, yatırımcıların menkul kıymetlere yapacakları yatırımların fiyatlarının piyasada rekabet ortamında belirlenmesini ve istenildiği anda nakde dönüştürülebilmesini sağlamak amacıyla 17 Haziran 1991 tarihinde Borsa İstanbul (eski İMKB) bünyesinde kurulmuştur. Borçlanma Araçları Piyasası, hem kesin alım-satım işlemleri hem de repo-ters repo işlemleri için tek organize piyasadır.

Piyasa Emri: Bu tür emirlerde fiyat/getiri belirtilmez. Minimum emir büyüklüğünün katları şeklinde verilen emir, pasif emirlerle kısmen veya tamamen karşılaşır, emrin gerçekleşmeden kalan kısmı iptal edilir.

Tranş: Tahvil ve Bono Piyasası’nda işlem yapabilme limiti içerisindeki her bir kademedir.

Tahvillerde süre kavramı ilk defa 1938 yılında Frederick Macaulay tarafından ortaya atılmıştır.