BORSALARIN YAPISI VE İŞLEYİŞİ - Deneme Sınavı - 6

Borcun borçlu tarafından bir defada veya belirli dönemlerde yapılan ödemelerle ortadan kaldırılması işlemine itfa denir.

Takas Fiyatı = Kirli Fiyat x Enflasyon Katsayısı

İşlem Hacmi = Nominal Tutar x Takas Fiyatı / 100

İşlemiş Faiz Tutarı = Nominal Tutar x İşlemiş Faiz x Enflasyon Katsayısı / 100

Birikmiş Kira Tutarı = Nominal Tutar x Birikmiş Kira / 100

Anapara Tutarı = Nominal Tutar x Temiz Fiyat x Enflasyon Katsayısı / 100

Aynı gün valörlü işlemlerden Pay Senedi Repo Pazarı 09:35-12:00 arası, diğerleri 09:15-14:00 arası işlem yapılmaktadır.

Tahvillerde süre kavramı ilk defa 1938 yılında Frederick Macaulay tarafından ortaya atılmıştır.

Piyasada işlem yapan üyeler, işlemin valör gününde, nakit ve menkul kıymet yükümlülüklerini en geç 16:30'a kadar yerine getirmek zorundadırlar.

Tahvil değerlemesi için tahvil nakit akışlarını yatırımcı tarafından istenen getiri oranını kullanılarak iskonto edilmesi adımı, 1. adımdır.

Tranş: Tahvil ve Bono Piyasası'nda işlem yapabilme limiti içerisindeki her bir kademedir.

İlk dört seçenekte özel sektör tahvillerinin tercih edilme sebepleri sunulurken devlet tahvillerine göre daha riskli oluşu geçerli bir tercih edilme nedeni olamaz.Doğru yanıt 'E'.

Yatırımcı elindeki 1 tahvile 25:1 pay oranı ile 25 pay, 100 tahvile ise 100x25= 2500 pay alabilecektir. Doğru yanıt 'E'.

A ve B şıklarındaki tarihler, tahvil 5 seneden önce çağrılamayacağı için çeldiricidir. Yatırımcı 2017-2018 de yüzde 5 faizle Anapara + Geri Çağırma faiz Primi yani 100 + 5= 105 lira kazanacaktır. 2019-2020 yıllarında çağrılırsa 100+3= 103 ve vade sonu 2021-2022 yılında çağrılırsa 100 lira anapara alacaktır. Doğru yanıt 'C'.

Ödenilen ücretten karla satılan tahvil primlidir. Daha az bir paraya satılıyorsa iskontolu ya da primsiz, aynı değerde satılıyor ise başa baştır. Vadeli olduğu ise kesin değildir. Doğru yanıt 'A'.

İlk dört seçenekte sabit gelirli menkul kıymet yatırımlarındaki riskler verilmiş olup 'E' seçeneği bu risklerden biri değildir. Yanıt 'E'.

Doğru cevap ikisi de azalır şeklinde olacaktır. Zira yeniden yatırım riski ile Piyasa faiz oranı riski zıttır. Yanıt 'C'.

İlk 4 şirket Amerikalı kredi derecelendirme kuruluşu olup IMF bunlardan biri değildir. Doğru yanıt 'E'.

Sözü edilen riskler sektörel risklere örnektir. Doğru yanıt 'A'.

Pay için sadece 'A' da verilen ifade doğrudur. Diğer seçenekler hisse için geçerlidir. Doğru yanıt 'A'.

Devlet İç Borçlanma Senetleri'ni Hazine ihraç eder ve Merkez Bankası satışa sunar. Doğru yanıt 'B'.

Yatırımcıların devlet tahvilleri dışında şirket tahvillerini de tercih etme sebepleri arasında aşağıdakiler sayılabilir:
• Kamu tahvillerine kıyasla daha riskli olmalarının bir sonucu olarak daha yüksek bir getiriye sahip olması,
• Düzenli getiri sağlayan bir yatırım aracı olması,
• Vadesinden önce elden çıkarmak istenildiğinde ikincil piyasasının olması sebebiyle kolayca el değiştirebilmesi,
• Farklı sektör, yapı ve kredi notuna sahip birçok şirket tahvilinin bulunması sebebiyle yatırım portföyüne çeşitlilik katmasıdır.

Tahvillerin Sınıflandırılması
Tahviller taşıdıkları bazı özelliklere göre belli başlı sınıflara ayrılabilir. Aşağıda tahvillerin  belli kategorik özelliklere göre sınıflandırılması örneklendirilmiştir.

Tahvillerin Türleri
Başlıca tahvil türleri aşağıda tanımlanmaktadır.